报告行业投资评级 - 非银金融行业投资评级为增持 [1] - 维持评级 [3] 报告的核心观点 证券 - 本周证券板块上涨4.04%，跑赢沪深300指数2.06pct，跑赢上证综指2.41pct，当前券商板块PB估值为1.51倍，位于2020年50分位点附近 [2] - “国泰+海通”“国联+民生”重组进入尾声，关注2024年年报业绩表现，券商行业排名或改变，头部券商梯队阵容或变化 [2] - 证监会制定《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，与券商有关的三点为优化新股发行承销机制、活跃并购重组市场、降低公募基金行业综合费率及完善投资顾问制度规则，将加大投资端改革力度 [2][6] - 监管鼓励行业整合，并购重组是券商外延式发展有效手段，预计行业内并购重组将加速推进，建议关注并购相关标的及头部券商 [6] 保险 - 本周保险板块上涨0.11%，跑输沪深300指数1.88pct，跑输上证综指1.53pct [7] - 金融监管总局开展保险资金投资黄金业务试点，允许10家试点保险公司投资，账面余额不超上季末总资产1%，旨在拓宽资金运用渠道等 [7] - 保险资金投资黄金有风险分散等优势，未来或形成“黄金+”资产配置新模式，此次试点为保险业与黄金市场协同发展打开新空间 [8] - 保险板块不确定性基于资产端压力，后续估值修复需根据债券、权益、房地产市场表现判断，建议关注综合实力强的险企 [8] 根据相关目录分别进行总结 券商周度数据跟踪 经纪业务 - 本周（2025.2.5 - 2025.2.7）A股日均成交额16157亿元，环比+43.28%；日均换手率3.96%，环比+0.99pct，市场活跃度上升 [14][18] 投行业务 - 截至2025年2月7日，25年股权融资规模达580.58亿元，其中IPO36亿元，再融资545亿元（增发537亿元）；2025年1月券商直接融资规模为579.30亿元，同比 - 7.78%，环比+28.06% [16] - 截至2025年2月7日，券商累计主承债券规模8980.71亿元；2025年1月债券承销规模达到8309.26亿元，同比+2.05%，环比 - 37.80% [16] 保险周度数据跟踪 资产端 - 2月7日金融监管总局开展保险资金投资黄金业务试点，允许10家试点保险公司投资，账面余额不超上季末总资产1% [7] 负债端 - 文档未提及相关内容 行业动态 券商 行业动态 - 2月7日证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，提出18条政策举措 [31] - 2月6日多部门起草《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知（征求意见稿）》，强化业务规范管理 [31] 公司公告 - 2月8日国联证券名称变更为国联民生证券股份有限公司，注册资本由约28.3亿元增至约54.7亿元 [2][29] - 2月8日长江证券监事费敏华因工作调整辞职 [32] - 2月7日华安证券披露回购股份进展，截至1月末累计回购1780.37万股，占总股本0.38%，支付11025.88万元 [33] - 2月6日湘财股份披露回购股份进展，截至1月31日累计回购694.37万股，占总股本0.24%，支付4429.00万元 [34] - 2月6日中信证券为境外子公司发行600万美元中期票据提供担保 [34]