报告行业投资评级 - 看好/维持 [8] 报告的核心观点 - 苹果中国区销量放缓亟需 AI 功能破局，或与具备综合优势的阿里合作，此次合作有望实现共赢，本土大模型技术获国际认可，相关公司有望受益 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 据报道苹果和阿里巴巴将合作为中国 iPhone 用户开发 AI 功能 [1] - 苹果计划于 3 月 25 日召开开发者活动介绍智能和机器学习最新动态 [1] 苹果现状 - 24Q4 中国大陆智能手机出货量达 7740 万台同比增长 5%，苹果手机出货量 1310 万台逆势同比下降 25%，Apple Intelligence 未在中国市场推出是不利影响之一 [2] 阿里优势 - 技术上阿里 Qwen 系列模型涵盖多领域和尺寸，旗舰版 Qwen2.5 - Max 性能超越部分模型并登上权威榜单 [3] - 开放度上阿里大模型开源，全球开发者基于其自研开源模型二次开发的衍生模型超 8 万个，OpenLLM Leaderboard 前十开源大模型均基于 Qwen 开发 [3] - 生态上魔搭社区模型总量超 1 万个，涵盖多领域，服务超 800 万开发者 [3] - 基础设施与服务上阿里云能在团队协作等方面为苹果提供支持，阿里在模型生态上更开放，资源及经验更具优势 [3] 合作影响 - 对苹果有望实现销量止跌回稳，完善产品功能刺激换机需求缓解颓势 [4] - 对阿里有望提升 c 端日活及用户品牌认知，弥补与其他 c 端产品差距，提升阿里云收入规模及盈利能力 [4] 投资建议 - 有参与国际化竞争实力，与通义千问展开深度合作的博彦科技、千方科技、中科金财等公司有望受益 [4] - 阿里云扩容需求有望带动国产算力链发展，中科曙光、海光信息、寒武纪、浪潮信息等公司有望受益 [11] 行业基本资料 - 股票家数 268 占比 5.91% [4] - 行业市值 45677.6 亿元占比 4.75% [4] - 流通市值 37919.2 亿元占比 4.88% [4] - 行业平均市盈率 500.26 [4] 行业重点公司盈利预测与评级 | 简称 | 23A EPS(元) | 24E EPS(元) | 25E EPS(元) | 23A PE | 24E PE | 25E PE | PB | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中科曙光* | 1.26 | 1.47 | 1.81 | 57.78 | 49.25 | 40.14 | 1.26 | 强烈推荐 | | 博彦科技 | 0.37 | 0.39 | 0.53 | 45.63 | 44.00 | 31.95 | 0.37 | -- | | 千方科技 | 0.35 | 0.32 | 0.39 | 30.01 | 32.18 | 26.42 | 0.35 | -- | | 中科金财 | -0.32 | -- | -- | -66.22 | -- | -- | -0.32 | -- | | 寒武纪 | -2.07 | -1.10 | 0.08 | -313.91 | -580.54 | 8553.3 | -2.07 | -- | | 海光信息 | 0.54 | 0.82 | 1.20 | 248.50 | 164.12 | 112.53 | 0.54 | -- | | 浪潮信息 | 1.18 | 1.56 | 1.94 | 50.10 | 38.96 | 31.33 | 1.18 | -- | [12] 人工智能相关报告汇总 | 报告类型 | 标题 | 日期 | | --- | --- | --- | | 行业普通报告 | 计算机行业：DeepSeek 提振国产大模型信心，有望促进 AI 行业发展—人工智能动态跟踪 | 2025 - 02 - 06 | | 行业深度报告 | 计算机行业 2025 年投资展望：信创、AI 应用构投资主线，新质生产力领域具结构机会—2025 年投资展望 | 2024 - 12 - 31 | | 行业深度报告 | 如何看待华为盘古大模型 5.0？—科技龙头巡礼专题（一） | 2024 - 11 - 17 | | 行业深度报告 | 端侧智能行业：人工智能重要应用，产品落地爆发在即—人工智能系列报告 | 2024 - 09 - 27 | | 行业深度报告 | 计算机行业：英伟达成长启示录：保持远见、不断奔跑，用心打好逆风球—海外硬科技龙头复盘研究系列（十一） | 2024 - 09 - 06 | | 行业普通报告 | 计算机行业： "小鹏图灵"流片，华为引望智能上半年扭亏为盈—汽车智能化板块动态追踪 | 2024 - 08 - 28 | | 行业普通报告 | 计算机行业：地平线完成境外上市备案，享界 S9 搭载华为端到端—汽车智能化板块动态追踪 | 2024 - 08 - 12 | | 行业深度报告 | 计算机行业 2024 年半年度展望：聚焦新质生产力，把握行业结构性机会 | 2024 - 07 - 31 | | 行业普通报告 | 计算机行业：设计标及设备招标逐步落地，车路云一体化建设节奏符合预期—智慧交通系列报告之三 | 2024 - 07 - 29 | | 行业普通报告 | 计算机行业：车路云政策有序推进，落地节奏逐步清晰—智慧交通系列报告之二 | 2024 - 07 - 04 | | 公司普通报告 | 福昕软件（688095.SH）：Q3 订阅收入占比过半，中期仍具高成长性—2024 三季报业绩点评 | 2024 - 11 - 06 | | 公司普通报告 | 中科曙光（603019.SH）：业绩符合预期，国产算力仍维持高景气—2024 年三季报点评 | 2024 - 11 - 05 | | 公司普通报告 | 金山办公（688111.SH）：业绩符合预期，把握 AI 及信创下沉趋势—2024 年三季报点评 | 2024 - 10 - 31 | | 公司普通报告 | 中科创达（300496.SZ）：业绩环比改善，加大研发把握智能化趋势—2024 三季报业绩点评 | 2024 - 10 - 30 | | 公司深度报告 | 福昕软件（688095.SH）：具备全球竞争力的版式软件领军企业—人工智能&云计算系列报告 | 2024 - 09 - 05 | | 公司普通报告 | 中科创达（300496.SZ）：业绩阶段性承压，持续投入发力端侧智能—2024 中报业绩点评 | 2024 - 09 - 02 | | 公司普通报告 | 中科曙光（603019.SH）：业绩稳健增长，算力建设稳步推进—2024 半年报点评 | 2024 - 08 - 23 | | 公司普通报告 | 金山办公（688111.SH）：业绩符合预期，AI 产品拓展顺利—2024 半年报点评 | 2024 - 08 - 22 | [14] 分析师简介 - 张永嘉为计算机行业分析师，对外经济贸易大学金融硕士，2021 年加入东兴证券，覆盖基础软件等板块 [16] - 刘蒙为计算机行业分析师，清华五道口金融硕士，2020 年加入东兴证券，2021 年新浪财经金麒麟计算机行业新锐分析师团队核心成员，覆盖数字经济等领域 [17]