报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024财年多数疫苗品种批签发有所下滑部分回暖 多联苗中五联苗、四联苗同比增长 肺炎、HPV、流感、水痘、Hib、EV71、轮状病毒、百白破、脑膜炎疫苗批签发下降 人用狂犬疫苗批签发增长 乙肝疫苗批签发数据增长 IPV疫苗受政策利好有望扩容 同时报告还跟踪了各疫苗品种企业批签发数据及在研管线进展 [3][7] 各疫苗品种情况总结 多联苗 - 2024财年五联苗、四联苗同比增长 合计批签发127批次（+11%） 2024Q4合计批签发25批次（+19%） [9][12] - 三联苗自2019Q4起无批签发 智飞生物正开发冻干型三联苗 四联苗2024财年批签发27批次（+17%） 24Q4民海生物批签发3批次 五联苗2024财年批签发100批次（+10%） 24Q4赛诺菲巴斯德五联苗批签发22批次(+5%) [16] 肺炎疫苗 - 2024财年批签发110批次(-27%) 其中13价肺炎结合疫苗批签发71批次（-23%） 23价肺炎多糖疫苗批签发39批次（-34%） [18] - 13价肺炎结合疫苗中 民海生物批签发22批次（+47%） 沃森生物批签发22批次（-66%） 辉瑞批签发27批次（+108%） [22] - 23价肺炎多糖疫苗2024Q4批签发1批次(-80%) 2024财年批签发中 默沙东批签发4批次(-33%) 民海生物批签发11批次(-8%)等 [26] HPV疫苗 - 2024财年批签发195批次(-64%) 2024Q4批签发33批次 同比下降59% [31] - 双价HPV疫苗2024财年批签发89批次 GSK批签发5批次（-50%） 泽润生物15批次（-44%） 万泰生物69批次（-78%） [31] - 四价HPV疫苗2024Q4默沙东批签发0批次 九价HPV疫苗2024Q4默沙东批签发4批次（-92%） [34] 流感疫苗 - 2024财年批签发303批次 同比下降11% 其中三价流感疫苗批签发115批次 三价亚单位疫苗批签发15批次 四价流感疫苗获批签发166批次 冻干鼻喷流感疫苗7批次 2024Q4共计批签发32批次 甲流、人用禽流感疫苗分别于2010、2018年起无批签发 [38] - 三价流感疫苗2024财年获批签发115批次(+60%) 2024Q4获批签发9批次（+0%） [40] - 四价流感疫苗2024财年批签发166次（-36%） 科兴生物批签发26批次等 [44] - 鼻喷流感疫苗2024财年批签发7批次 2024Q4批签发0批次 全部来自百克生物 [48] 人用狂犬疫苗 - 2024财年批签发777批次(+9%) 2024Q4批签发202批次（+6%） 冻干产品取代液体 [51] - 2024财年冻干型狂苗中 成大生物批签发282批次(+10%) 长春所批签发103批次(+255%) [54] 水痘疫苗 - 2024财年批签发274批次(-8%) 百克生物批签发98批次（+1%） 上海所46批次（-6%） 科兴生物69批次（+28%）等 [60] Hib疫苗 - 2024财年批签发37批次(-5%) 民海生物11批次（+175%） 智飞生物14批次（-26%） 欧林生物7批次（+250%） 沃森生物5批次（-50%） [68] EV71疫苗 - 2024财年批签发73批次(-17%) 肠道病毒71型灭活疫苗（Vero细胞）科兴生物27批次 武汉所3批次 肠道病毒71型灭活疫苗（人二倍体细胞）中科院医生所43批次 [72] 轮状病毒疫苗 - 2024财年批签发109批次(-29%) 单价轮状病毒疫苗兰州所批签发53批次（-34%） 五价轮状病毒疫苗默沙东批签发56批次（-24%） [77] 百白破疫苗 - 2024财年批签发59批次（-28%） 成都所17批次 武汉所35批次 沃森生物3批次 民海生物4批次 [82] 脑膜炎疫苗 - 2024财年批签发414批次(-13%) AC多糖疫苗批签发300批次（+11%） ACYW135多糖结合疫苗批签发25批次 全部来自康希诺 ACYW135多糖疫苗34批次（-63%） AC结合疫苗33批次（-48%） [87] - 2024财年AC多糖疫苗生产厂商主要为兰州所、智飞生物、沃森生物 沃森生物批签发177批次（+3%） 兰州所批签发95批次（-1%） 智飞生物28批次（+833%） [92] - 2024财年ACYW135多糖疫苗批签发34批次 同比下降63% 沃森生物15批次 智飞生物15批次 艾美卫信4批次 康希诺ACYW135多糖结合疫苗实现批签发25批次（+4%） [94] 乙肝疫苗 - 2024财年批签发332批次(+35%) 艾美诚信占据主要份额 北京所14批次 康泰生物80批次（+70%） 华北制药批签发101批次（+42%） 艾美诚信137批次（+51%） [101] IPV疫苗 - 2024财年总共批签发283批次(-33%) 其中Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗获批签发265批次(-1%) 口服Ⅰ型Ⅲ型脊髓灰质炎减毒活疫苗获批签发18批次(-88%) [103] 带状疱疹疫苗 - 2024财年批签发88批次 百克生物批签发39批次 GSK批签发49批次 [109] 各疫苗品种企业在研管线进展 - 国产HPV疫苗普遍预计2025年后陆续上市 如万泰生物九价HPV（大肠埃希菌）预计2025年获批等 [113] - 肺炎球菌疫苗 康希诺13价肺炎预计24 - 25年上市 智飞15价肺炎预计2025年后上市 [113] - 带状疱疹疫苗 百克生物已于2023年初获批上市 [113] - 金葡菌疫苗 欧林生物预计2026年后上市 [113] - 其他创新品种如RSV疫苗、诺如疫苗国内企业也在持续布局 [113]