报告行业投资评级 - 电气设备行业投资评级为看好 [3] 报告的核心观点 - 近期铁锂材料涨价兑现，叠加下游需求在以旧换新等政策下的驱动，锂电材料行业仍有望保持较高增长 [1][11] - 2025年中国储能装机有望在2024年翻倍增长的基础上，保持较高增速；2025年电网整体投资额有望超过8000亿，创下历史新高，预计电网景气度仍将持续，特高压、智能电网是重点关注方向 [20] - 2025年风电大年，预计风电装机达到120GW左右，同比增长36%，2024Q1产业链排产增长明显，2025年风电增长确定性较高 [15] 各目录总结 新能源产业趋势点评 能源金属 - 锂盐厂节后开工率上涨，供应量增加，考虑补贴刺激和车企销量目标，后续锂盐需求量预计上涨，碳酸锂下游有补货需求预期，预计锂盐价格维持轻微上涨并在区间震荡 [13] - 钴盐市场仅维持刚需采购，价格预计走低，因春节期间国际钴市场报价震荡下调，产量持续下降，下游企业补货情绪不高，需求低迷 [13] - 纯镍库存高位压制价格上行空间，镍盐价格先抑后扬，硫酸镍产量持续减少，下游消费需求欠佳，库存累积，预计镍价继续低位震荡 [13] 电池及材料 - 12月我国动力和其他电池销量为126.6GWh，环比增长7.0%，同比增长40.4%，锂电材料行业有望保持较高增长 [11] 新能源汽车 - 1月中国新能源车销量同增环降，展现需求韧性；德国、意大利销量亮眼，欧盟正准备出台电动车激励计划 [14] 光伏/风电 - 2024年四季度主要光伏企业业绩亏损，产业链排产进入较低水平，多晶硅持续去库，供给收缩，价格小幅反弹，硅料和玻璃在2025年具备更高价格弹性 [15] - 2024年海风并网约4GW低于预期，2025年预计风电装机达120GW左右，同比增长36%，增长确定性较高 [15] 储能/电网 - 2025年1月国内储能招标共完成7.7GW/60.7GWh，同比增长204%/1088%，再创单月新高，结合招标数据，2025年中国储能装机有望保持较高增速 [20] - 2025年国网投资预计超6500亿，加上南网预计1750亿元投资规划，电网整体投资额有望超8000亿，创下历史新高，预计电网景气度持续，特高压、智能电网是重点关注方向 [20] 电力（新能源/传统能源） - 美国宣布再次退出巴黎协定，对全球新能源行业发展影响有限，因全球能源转型趋势明确、美国光储新增装机占比小、美国州政府相对独立 [20] 碳市场 - 美国退出《巴黎协定》对ESG投资长期发展趋势产生显著影响的可能性较低，因特朗普政府气候政策不一定能影响各州政府，中欧在美首次退出时发挥重要作用，且中国积极推进碳达峰碳中和目标 [21] 产业动态&数据跟踪 能源金属 - 天齐锂业预计2024年全年亏损71 - 82亿元，终止投资建设二期氢氧化锂项目，计提减值准备约14.12亿元 [26] - 中矿资源预计2024年净利润7.50 - 8.50亿，同比下降66.04% - 61.51%，锂化合物产品产量和销量同比增长 [26] - Pilbara 2024Q4锂精矿产量下降14%，同比增长7%，平均估计销售价格为700美元/干吨 [26] - IGO 2024Q4锂精矿产量环比减少3%，销售量环比下降20%，现金成本增长17% [29] - 大部分碳酸锂冶炼企业春节正常生产，10家企业涉及检修，主要为锂辉石线和锂云母线，盐湖料企业正常生产 [27] 电池及材料 - 12月我国动力和其他电池销量为126.6GWh，其中动力电池销量为96.4GWh，占总销量76.1%，环比增长9.8%，同比增长33.7% [55] - 1月28日峰飞航空2吨级eVTOL搭载宁德时代电池亮相春晚 [55] - 1月20日某大厂磷酸铁锂涨价落地，不同材料和厂商涨价幅度不同 [55] - 龙蟠科技与宁德时代签订2025年度正极材料采购协议，上限70亿元 [55] - 恩捷股份与LGES签订供应协议，2025 - 2027年预计采购约35.5亿平方米锂电池隔膜；预计2024年归母净利润亏损5.15 - 6.65亿元 [55] - 宁德时代预计2024年归母净利润490 - 530亿元，同比增长11.06% - 20.12% [55] - 德方纳米预计2024年归母净利润亏损12.6 - 14.5亿元 [55] - 多氟多预计2024年归母净利润亏损2.6 - 3.2亿元 [55] 新能源汽车 - 2月1日美国对中国商品加征10%关税，中国反制对原产美国的煤炭、液化天然气加征15%关税，原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税 [69] - 1月21日欧盟正准备出台地区层面电动车激励计划 [70] - 比亚迪目标2025年在墨西哥销售8万辆，将宣布在墨西哥建厂计划 [70] - 广汽集团与华为车BU联合办公，合作首款车型定位30万级智能新能源车 [70] - 特斯拉2024年归母净利润70.91亿美元，同比下降53%，营业收入976.9亿美元，同增1% [70] - 长城汽车、赛力斯发布业绩预盈预告，上汽、广汽、江淮、北汽蓝谷发布业绩大幅减少公告 [74] - 2025年1月江铃新能源羿驰05、易至EV3，特斯拉中国Model Y等车型上市 [79] - 2025年1月除吉利汽车外其他车企均环比下降，海外德国、意大利销量表现亮眼 [82][86] - 1月特斯拉平均接管里程约73km [90] 光伏 - 2月5日国管局发布通知，推动公共机构规范能源费用托管项目实施，探索光伏等新能源利用市场机制 [94] - 国家能源局修订印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》，解决分布式光伏发电接网消纳难题 [94] - 隆基绿能中标国内单体最大的集中式BC项目，中标规模500WM，中标金额3.71亿元 [97] - 锦浪科技2025年度拟发行可转换公司债券，募集资金不超过169,408.38万元 [98] 风电 - 2024年全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，其中海上风电新增装机404万千瓦 [101] - 远东股份子公司2025年1月中标/签约千万元以上合同订单合计142,663.18万元 [101] - 运达股份向特定对象发行股票申请获证监会同意注册批复 [101] 储能/电网 - 2025年1月国内储能系统和EPC招投标规模为7.71GW/60.69GWh，电芯1GWh，总规模创历史新高 [113] - 2024年中国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136% [113] - 特斯拉2024年储能装机超31GWh，预计2025年再增50% [113] - 1月27日海博思创在科创板上市，首发日市值超100亿 [114] - 西北区域新版“两个细则”对新能源配储新增考核与补偿 [115] - 2025年国网投资预计首次超6500亿，增幅超20%，将推进重大项目实施 [115] 电力（新能源/传统能源） - 2024年全社会用电量98521亿千瓦时，同比增长6.8%，各产业用电量均有增长 [139] - 1月20日特朗普就任美国总统，宣布美国退出《巴黎协定》，将加大传统能源开采等 [139] - 国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，对分布式光伏备案、并网等给出新要求 [139]