报告行业投资评级 - 买入评级公司：长电科技集团、北方华创科技集团、威尔半导体 [48] - 中立评级公司：AMEC、ACMR、接受测试、马克斯森德、兆易创新、CR微、华天、韩氏、TCL科技 [7] - 卖出评级公司：三安光电、士兰微电子 [48] 报告的核心观点 - DeepSeek刺激中国semi股指春节后累计上涨7.5%，跑赢HS300/SOX指数5.3ppt/2.8ppts，其以成本有效方式展示人工智能计算创新，更多人工智能传播对计算支出积极，对中国tech semi供应链有三方面初步含义 [1] - 一是有助于国内AI供应链利用本地HPC芯片，形成“闭环”生态系统；二是推动边缘生成式人工智能创新；三是改善市场情绪，使中国半导体股票重新评级，OSAT和CMOS图像传感器是主要受益者，晶圆厂设备间接受益 [1] 根据相关目录分别进行总结 DeepSeek对中国科技供应链的影响 - 中国HPC/AI推理供应链：DeepSeek不构成长期威胁，其用户交互或刺激本地LLM使用，助本地数据中心利用高性能芯片，为纯本地HPC供应链创造可持续商业模式，利于中国OSAT公司先进封装业务 [10] - 加速边缘AI应用：生成式人工智能发展加速边缘端创新，刺激智能设备需求或加快更换周期，预计2025 - 27年达主流渗透率，中国多家OEM与DeepSeek合作，CMOS CIS、NOR flash和OSAT是主要受益者 [20] - 投资者信心：中国半导体指数2024年上涨17%后赶上SOX指数，但2023年以来仍落后，DeepSeek或重塑投资者对中国科技供应链前景的看法，使相关公司重新评级 [28] 中国半导体股票精选 - 推荐买入：JCET、Will Semi、NAURA [4] - 建议卖出：三安、士兰 [4] 中国半导体企业相关数据 - UBS - S覆盖的半导体供应链股票：包含中国半成品设备、无晶圆厂、中国动力半导体、奥萨特、激光、面板/LED/光学元件等子行业公司的评级、市场上限、当前价格、价格目标等数据 [7] - 主要AI相关中国半导体企业：列出全球领导者和中国AI供应链公司，涉及GPU/AI加速器、CPU、Memory/HBM等多个领域 [9] 支持DeepSeek的相关情况 - 云计算公司：华为云、国云、Ecloud等宣布在国产GPU上部署DeepSeek LLM进行推理 [12] - GPU/AI芯片：HiSilicon、Cambricon等公司的相关产品支持DeepSeek [16] 中国智算中心发展目标 - 到2025年，智算中心数量达50个，总算力达300EFLOPS，智能计算能力占比达35% [15] 先进封装情况 - 领先中国公司技术准备：长电科技的XDFOI和华天的eSinC等技术自2H24有更多产能可用，预计未来两到三年中国先进封装收入TAM将增加数十亿人民币 [17] - 产能情况：长电科技和华天的2.5D/3D先进封装产能有现有和新增情况，部分已开始量产或正在建设 [18] 边缘AI产品相关 - 与DeepSeek合作的OEM：华为、荣耀、联想、吉利、东风集团等公司的产品与DeepSeek合作 [25] - 集成AI功能的可穿戴产品：包含AI眼镜、AI TWS耳机等产品信息 [26] 指数对比情况 - 中国semi指数与其他指数对比：展示2020 - 2025年中国semi指数与SOX指数、Taiwan Semi指数、HS300指数的表现 [29] - 市值和估值对比：覆盖的A股semi股票市值和估值与2021年历史峰值相比有折扣 [31]