报告核心观点 - 2025年1月中国CPI涨幅扩大、PPI同比下降，美国CPI和核心CPI超预期反弹，面临二次通胀压力，美联储年内最多降息1次，不排除不降息可能；特朗普宣布征收“对等关税”；本周国内证券市场主要指数表现分化 [7][12][13][17][18] 资讯要闻及点评 - 2025年1月中国受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%，核心CPI连续四个月回升 [7] - 从同比看，服务、食品价格受春节错月影响涨幅较大，汽油价格回升，共同影响CPI同比涨幅扩大；从环比看，服务和食品价格上涨是影响CPI环比由平转涨的主要因素 [8][9] - 2025年1月美国未季调CPI同比3.0%，高于预期值和前值2.9%，连续4个月反弹；核心CPI同比3.3%，高于预期值3.1%和前值3.2%；季调后CPI环比0.5%，高于预期值0.3%；核心CPI环比0.4%，高于预期值0.3% [12] - 2025年美国面临二次通胀压力且经济有望触底回升，预计美联储年内最多降息1次，若经济和通胀反弹力度持续超预期，不排除不降息可能，需关注非农、CPI等数据及特朗普是否施压美联储 [13] - 当地时间2月13日，特朗普宣布征收“对等关税”，相关备忘录签署将启动关税制定流程，白宫官员暗示需“几周”落实；2月10日特朗普宣布对美国进口钢铁和铝征收25%关税，并声称对芯片等产品征收“对等关税”，遭美国盟友反对 [17] 市场概览 主要指数表现 - 本周国内证券市场主要指数表现分化，上证指数、深证成指等指数过去一周涨跌幅分别为1.3%、1.6%等 [18] 申万一级行业涨跌幅 - 文档未明确提及申万一级行业涨跌幅具体内容，但有相关图表展示 [5] 两市交易额 - 文档未明确提及两市交易额具体内容，但有相关图表展示 [5] 本周热点板块涨跌幅 - 云计算、IDC（算力租）等板块涨幅居前，TOPcon电、BC电池等板块跌幅居前 [25] 投资建议 - 文档未提及具体投资建议内容