报告行业投资评级 - 维持医疗耗材行业“增持”评级 [2][7][19] 报告的核心观点 - 医疗耗材板块震荡上行，上周上涨 1.69%，PE 为 33.75X 环比上升 0.54 个百分点，PB 为 2.38X 仍处历史低位 [4][5] - 近期耗材行业支持性政策频发，部分上市公司业绩迎来拐点，看好医疗耗材企业行情上涨潜力，创新技术产品国产化是趋势，国产替代与创新技术迭代是主线 [6][19] - 建议关注业绩边际改善的部分骨科耗材企业和产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业 [7][19] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 上周医药生物报收 7173.35 点上涨 3.21%，涨幅排申万一级行业第 9 位，跑赢沪深 300 指数 1.23 个百分点 [4][10] - 医疗服务、中药 II、化学制药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗耗材均上涨，医疗耗材报收 5254.51 点上涨 1.69% [4][11] - 医疗耗材板块表现居前公司有尚荣医疗、春立医疗等，居后公司有 ST 南卫、拱东医疗等 [11] 行业估值 - 当前医疗耗材板块 PE 为 33.75X 环比上升 0.54 个百分点，近一年最大值 56.19X 最小值 25.89X；PB 为 2.38X，近一年最大值 2.92X 最小值 1.65X，PB 处历史低位 [5][15] 行业动态及上市公司重要公告 - 2 月 4 日美国因美纳公司被列入不可靠实体清单，因其违反市场交易原则损害中国企业权益 [6][16][18] - 2 月 5 日波士顿科学公布 2024 年业绩，Q4 净销售额 45.61 亿美元同比增长 22.4%，电生理业务 Q4 全球净销售额增长 170.6%，得益于脉冲场消融系统市场表现 [6][18] 投资建议 - 关注创新程度高、临床刚需强、政策支持的高端植介入、电生理耗材领域及 2024 年三季度以来业绩边际复苏显著的部分骨科耗材企业 [19] - 维持“增持”评级，建议关注业绩边际改善的部分骨科耗材企业和产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业 [7][19]