报告行业投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年春节消费市场表现好，电影票房创新高，旅游、餐饮等领域显著增长，消费氛围浓厚，随着政策刺激和经济复苏，消费市场回暖，基本面改善，建议关注餐饮链复苏机会 [7][41] - 白酒处于调整期，库存有压力，稳价是主调，需关注终端动销表现 [7][41] - 建议关注两条投资主线，一是估值弹性大的调味品、乳制品、啤酒及白酒板块，二是景气度高的零食及软饮料板块 [7][41] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2月5日 - 2月7日，申万食品饮料行业下跌0.10%，涨跌幅排名28/31，跑输沪深300指数2.08pct，食饮子板块涨跌不一，调味品涨2.82%，保健品涨2.66%，白酒涨0.13% [4][10] - 上周食品饮料行业涨幅最大的五家公司为莲花健康（+29.4%）、庄园牧场（+8.0%）、海南椰岛（+6.7%）、惠发食品（+5.9%）、贝因美（+5.9%），跌幅最大的五家公司为三只松鼠（-8.6%）、良品铺子（-8.4%）、好想你（-7.8%）、新乳业（-6.4%）、古井贡酒（-5.9%） [13] - 截至2025年2月7日，食品饮料行业PE为19X，位居申万一级行业第23位，子行业中估值靠前的为其他酒类（42X）、零食（33X）、保健品（32X），靠后的为乳品（16X）、白酒（19X）、预加工食品（20X） [15] 行业重点数据跟踪 酒类数据跟踪 - 2025年2月10日，飞天茅台当年原装批发参考价为2280元/瓶，较前一周涨0.44%，当年散装批发参考价为2230元/瓶，较前一周涨0.45%，上一年原装批发参考价为2280元/瓶，较前一周涨0.44% [19] - 2024年12月，啤酒产量241.10万千升，同比上升12.20%；葡萄酒产量1.50万千升，同比下降28.60% [19] 奶类价格跟踪 - 2025年1月27日我国主产区生鲜乳平均价为3.13元/公斤，同比下降13.80% [27] - 2025年1月31日，酸奶零售价为15.75元/公斤，较前一周略有回落；牛奶零售价为12.20元/升，较前一周有所上涨 [27] 成本价格跟踪 - 2025年1月27日，全国仔猪平均价为34.98元/千克，活猪平均价为16.69元/千克，猪肉平均价为28.30元/千克，均较前一周有所上升 [5][28] - 2025年2月8日，豆粕现货价为3564.00元/吨，较前一周上涨9.65%；玉米现货价为2165.29元/吨，较前一周上涨0.24% [5][28] - 2024年12月，大麦进口平均单价260.40美元/吨，环比上涨3.05%；2025年2月7日，瓦楞纸出厂价3410.00元/吨，环比持平；箱板纸出厂价4020.00元/吨，环比持平 [28] 行业动态 - 2月6日，洋河发布通知，2025年将推出第七代海之蓝并率先在江苏省内上市，即日起江苏省内暂停接收第六代海之蓝销售订单，同时对梦之蓝M6+实施严格配额管控政策，对不符要求市场暂停接收订单 [6][36] - 2月8日消息，澳大利亚葡萄酒2024年出口额增长34%达25.5亿澳元，出口量增长7%达6.49亿升，增长由中国取消澳瓶装葡萄酒关税推动，2024年4 - 12月对中国大陆出货量飙升 [36] - 2月8日消息，春节期间红花郎、郎牌郎开瓶率稳健双增长 [36] - 2月7日，习酒集团领导班子节后慰问员工，董事长指出2025年延续发展态势，“春节档”动销、开瓶两旺，实现“开门顺”“开门稳” [36] 重要公司公告 - 老白干酒2月7日公告，副董事长张煜行、副总经理李玉雷和郑宝洪因个人资金需求，拟分别减持不超过6.75万股，三人合计减持不超过20.25万股，占公司总股本0.0222% [38] - 双汇发展2月7日公告，副总裁郭云龙因个人原因辞职，离任后不再任职，截至公告披露日未持股，无未履行承诺事项 [38] - 重庆啤酒2月6日发布2024年度业绩快报，营业总收入146.45亿元，同比减少1.15%；营业利润31.85亿元，同比减少5.02%；利润总额31.74亿元，同比减少5.98%；归属于上市公司股东的净利润12.45亿元，同比减少6.84%等 [40]