报告行业投资评级 - 通信行业评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - AI是中美竞争核心赛道，在政策、技术、资金方面多维博弈，中国产业逐步追赶已无代差，中美将围绕AI长期博弈 [5][16] - DeepSeek通过底层优化降低芯片需求，推动产业链降低对高端算力和大规模集群的依赖，且中国小模型领先利于端侧部署 [5][17] - DeepSeek部署模式确立，引发云厂商部署热潮，千行百业也推进接入，中国AI赋能各行业深入发展，算力需求将增长 [6][20] 各目录总结 投资策略 投资要点 - AI是中美竞争核心赛道，政策上美国封堵压制、中国开放协同；开源属性上海外多闭源、中国部分开源；模型技术上中美无代差；资金上中美均长期注入保障AI核心玩家资本支出 [5][16] - DeepSeek通过PTX语言优化和开源性质，降低高端算力和大规模集群需求，且中国小模型领先，利于端侧部署发展 [5][17] - DeepSeek发布引发云厂商部署热潮，建立商用收费模式，千行百业也推进接入，中国智能算力规模将快速增长 [6][20] 行业要闻 - DeepSeek受多方关注，多家终端、云厂家及政府宣布部署或接入，其模型能力强，落地商用或不远 [8][21] - 《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》显示中国智能算力增速高于预期，规模将两年翻番，DeepSeek或降低算力基建准入门槛，推动大模型应用 [8][23] - 字节跳动豆包团队推出UltraMem稀疏模型架构，提升推理速度、降低推理成本，大模型端侧应用将加速落实 [8][24] - 中国星网“国网（GW）星座”第二次批量组网发射成功，卫星互联网低轨02组卫星顺利入轨 [10][25] 本周回顾及重点关注组合 - 本周通信板块走势优于大盘，重点看好DeepSeek带来的算力、AI端侧应用、算力基建相关领域投资机会 [10][26] - 下周关注AI行业/端侧应用、算力基础设施、IDC等领域相关公司 [30] - 长期关注运营商、通信基建、主设备等多领域相关公司 [32] 行业新闻 运营商板块 - 中国联通计划2025年底前实现300城重点场景5G - A连续覆盖，拥有多种带宽优势可提供极致业务体验 [33] - 黑龙江联通携手中兴通讯完成毫米波通感部署，为低空经济等场景开辟应用前景 [33] 主设备板块 - 预计到2029年Open RAN将占25%以上RAN市场份额，多供应商RAN占比10%以下，专用RAN市场价值损失约20%，北美和亚太占vRAN市场约80% [34][36] 光通信板块 - LightCounting预计2025年以太网光模块市场将增长50%，AI对光连接需求强劲，但元器件短缺影响2024Q4及2025上半年销售 [36] 物联网板块 - 移远通信基于边缘计算模组SG885G成功运行DeepSeek模型，并完成微调，加速端侧AI技术应用普及 [37] 智能终端板块 - 智海AI教育一体机发布，适配国产算力与DeepSeek，提供一体化AI教育解决方案 [37] - 苹果与阿里巴巴合作开发中国版iPhone端侧AI功能，已提交监管部门审批 [39] 数据中心板块 - 国家超算互联网平台宣布免费开放3个月DeepSeek API接口，提供算力资源池等激励 [39] - OpenAI将在未来几个月推出GPT - 5，免费版ChatGPT可无限制使用，订阅用户有更多功能 [40] 工业互联网 - 山西加速推动“5G + 工业互联网”创新发展，加快信息基础设施建设、改造传统产业、提升安全保障能力 [40][42] 卫星互联网/商业航天 - 银河航天与泰国运营商True Corporation达成合作，推进卫星通信技术研发与应用 [42] - 沃达丰实现全球首次卫星视频通话，借助AST SpaceMobile的卫星星座 [43] - “谷神星一号”（遥十）民营商业运载火箭计划2月底或3月初发射，执行“一箭八星”任务 [43] 低空经济 - 峰飞航空斩获12架eVTOL 1.57亿大单，其部分航空器已获合格证或处于适航取证进程 [45] - 重庆巴南签约34个项目，总投资192亿元，中天寰宇低空产业飞行总部基地项目落户 [45] 上市公司公告 - 太辰光股东神州通提前终止减持计划，已减持669.4777万股，剩余10.5223万股不再减持 [46] - 东软载波控股股东及部分高级管理人员计划2025年3月4日至6月3日减持股份 [47][48] - 移为通信控股股东及部分高级管理人员计划2025年3月4日至6月3日减持股份 [49] - 超讯通信与中特新联签订8.5亿元智算集成服务采购合同，若履行将对业绩产生积极影响 [50] - 信维通信截至2025年1月31日累计回购股份15,100,031股，占总股本1.56% [52] - 司南导航截至2025年1月31日回购股份1,080,347股，占总股本1.74%，1月未进行回购 [53] 大小非解禁、大宗交易 - 本周富士达、中国电信等公司有大小非解禁 [55] - 本周梦网科技、中际旭创等公司有大宗交易 [56]