报告行业投资评级 - 有色金属行业评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 本周核心事件为美宣布对进口钢铁和铝征收25%关税，加剧贸易摩擦 [5] - 关税提振避险买需，黄金价格创历史新高，国内现货金价周涨2.6% [5] - 国内金属价格分化，铜价上涨，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货结算价分别变动+1.1%、+0.5%、-0.3%、+0.5%、+1.4%、-2.0% [5] - 稀土中镨钕氧化物价格上涨，钨精矿价格分化，中长期钨终端需求预计呈稳步增长态势 [5] - 能源金属中碳酸锂下跌，建议关注中矿资源、赣锋锂业等公司 [5] - 美联储降息周期开启，国内货币财政政策发力，全面看好有色金属板块投资机会，推荐多领域相关公司 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 行业数据回顾 贵金属 - 黄金、白银价格上涨，截至2025年2月14日，上海金交所黄金现货Au9999收盘价687元/克，周变动2.6%；COMEX黄金2894美元/盎司，周变动0.3%；COMEX银32.7美元/盎司，周变动1.5% [15][17] - 黄金ETF持有量为1416吨 [24] 工业金属 - 国内外工业金属价格分化，SHFE铜价周涨1.1%，LME铜价周涨5.6%；SHFE铝价周涨0.5%，LME铝价周涨0.9%等 [35][36] - 铜价上涨，冶炼加工费维持下跌，SHFE累库，截至2025年2月14日，SHFE铜最新价78090元/吨，周变动1.1% [37] - 铝价上涨，电解铝利润提升，截至2025年2月14日，电解铝成本16992元/吨，周变化 -3.75%，利润3608元/吨，周变化28.14% [49][50] - 铅价下跌，原生铅开工率增加，2025年2月14日，原生铅最新周度开工率为49.37% [59][62] - 锌价上涨，精炼锌企业生产仍亏损，截至2025年2月13日，精炼锌企业生产利润 -1164元/吨 [66][72] - 锡价上涨，精炼锡产量增加，2025年1月，精炼锡产量15690吨，同比增加1.95% [75][80] - 镍价下跌，电解镍月度开工率下降，2025年2月，电解镍月度开工率68.74% [82][85] 稀土&钨 - 镨钕氧化物价格上涨，截至2025年2月14日，镨钕氧化物43万元/吨，周变动2.1% [87] - 钨精矿价格分化，截至2025年2月14日，国产仲钨酸铵212500元/吨，周变动 -0.2% [90] 小金属 - 铋价格上涨，本周精铋价格87500元/吨，周涨幅7.4% [99][100] - 2025年1月，镁锭产量75430吨，同比增加2.65%，全国开工率57.11%，行业平均利润 -714元/吨 [100][103] - 2025年1月，锑锭月度全国产量总计6463吨，钛白粉产量35.70万吨，同比减少 -2.26% [105] 能源金属 - 碳酸锂下跌，碳酸锂(工业级)、(电池级)本周均下跌 [107][108] - 2025年2月，印尼氢氧化镍钴（MHP）产量3.62万镍吨，印尼高冰镍产量2.01万镍吨 [119] 行情数据 - 本周有色金属板块跑输大盘，上证综指上涨1.30%、有色金属板块下跌0.09% [122][127] - 涨跌幅前十名：*ST中润（16.90%）、索通发展（11.63%）等；涨跌幅后十名：云路股份（-12.07%）、英洛华（-7.96%）等 [127] 本周重要事件回顾 行业新闻 - 2月10日，美宣布对进口钢铁和铝征收25%的关税，加剧贸易摩擦 [128] 盈利预测 - 报告给出玉龙股份、大中矿业等多家公司2023 - 2025E的EPS、PE及投资评级等盈利预测信息 [130]