本周行情概况 - 主要指数普涨，上证 50 领衔，上证 50、中证 500、创业板指等分别上涨 2.02%、1.95%、1.88%等[2][9] - 软科技继续强势，传媒、计算机分别涨 9.87%、7.81%，泛红利依旧低迷，煤炭跌 1.36% [2][10] - 沪深成交环比略有上升，日均成交额 1.57 万亿元，股指期货合约大多升水 [2][15] - 两融余额小幅上升至 1.85 万亿元，较上周上涨 2.39%，证券 ETF 净流入最多为 6.13 亿元 [2][18] - 主要指数估值基本合理，创业板指估值位于底部，PE - TTM 处于 21.96%分位数 [2][27] 本周行情归因 - 深铁借款 28 亿驰援万科偿债 [3][34] - 苹果将与阿里巴巴和百度合作为中国 iPhone 用户开发 AI 功能 [3][34] - DeepSeek 热度延续，多家公司进行本地化部署 [3][38] - 美国通胀数据超预期，1 月 CPI 同比增长 3%，财政赤字高企，前四个月预算赤字达 8400 亿美元 [3][38] 下周行情展望 - 预计市场沿“惯性上冲 - 回踩‘黄金右脚’整固 - 继续上攻”路径运行，中线依旧看好 [1][36] - 建议中线回调信号出现前保持仓位，出现“黄金右脚”时增配，调整部分仓位至大金融板块，关注医药个券 [1][4][39] 风险提示 - 国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性 [5][40]