报告核心观点 - 市场情绪持续回暖，春季躁动行情有望延续，科技、小盘风格或仍将占优，其他板块有轮动跟涨机会，可关注AI、机器人、TMT及Deepseek相关概念的短线机会 [1][3][7][8] 周度市场变化与展望 基本面回顾与资产配置展望 - 海外关税扰动持续，特朗普宣布对进口美国的钢铁和铝征收25%关税并决定征收“对等关税”，但国内市场情绪受影响有限 [2][7] - 1月份新增社融70600亿元，同比多增5866亿元，超出市场预期且强于季节性，信贷“开门红”有望提振市场情绪 [2][7] - 自2010年以来A股春季躁动行情大多持续超一个月，本轮行情中小盘股和TMT板块有望继续占优，市场有望持续修复 [2][7] A股市场回顾与展望 - 2月10日 - 2月14日，A股市场成交活跃度回升，两市日均成交额17496.37亿元，较上周上升1339.78亿元 [3][8][16] - DeepSeek模型发布推动相关板块估值重估，春节新消费市场表现亮眼提升市场风险偏好，本周TMT板块表现亮眼 [3][8] A股市场重要指标跟踪监测 股指估值水平 - A股普涨，宽基指数估值分位数回升，上证50、深证成指、中证1000回升幅度较大 [9] A股风险溢价与股债性价比 - 权益市场回暖，A股风险溢价率回落但仍处于一倍标准差上方，上证红利股债性价比处于高位 [11] 换手率变化 - 宽基指数换手率多数上升，Wind微盘股指数、创业板指数、沪深300指数换手率小幅回落，中证2000和中证1000换手率上升幅度较大 [13] 资金监测 - 两市日均成交额升至17496.37亿元，较上周上升1339.78亿元，市场活跃度回升 [16] 行业轮动与赚钱效应 - 行业轮动速度高位小幅回落，市场机会向AI+及传媒聚焦，其他板块轮动跟涨 [16] 下周重点关注 - 2月20日关注美国2月15日初请失业金人数，若劳动力市场边际趋弱，市场对美联储降息预期有望回升，利好全球权益资产估值；反之则承压 [18]