报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 本周生猪价格微升，补栏积极性持续疲弱，出栏生猪均重周环比再升、大体重猪出栏占比周环比再降，2025 年 1 月上市猪企出栏增速明显分化，一、二线龙头猪企估值多处历史低位，重点推荐温氏、牧原 [4] - 2 月美、欧持续发生高致病性禽流感，中期利好白羽肉鸡产业链价格，建议关注白羽肉鸡板块的投资机会；本周黄羽鸡价格弱势调整 [5][6] - 特朗普宣布决定征收对等关税，未来全球经贸或面临更大不确定性，中国 2024 年宠物饲料产量同比增长，持续看好宠物食品赛道成长性以及国产品牌替代、品牌升级逻辑，建议关注国产宠物食品优势企业 [8] - 2025 年 2 月全球主要农产品 24/25 年库消比预测值环比下降，需关注南美天气变化和美国贸易政策 [9] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周农业板块上涨 1.06%，2025 年初至今农林牧渔在申万 31 个子行业中排名第 21 位，本周农业指数跑输沪深 300 指数 0.13 个百分点 [23] - 2025 年初至今，农业各子板块涨幅从高到低依次为饲料、动物保健Ⅱ、农产品加工、养殖业、种植业、渔业 [28] - 2024 年三季末，农业行业占股票投资市值比重为 0.78%，环比下降 0.18 个百分点，同比上升 0.04 个百分点，高于标准配置 0.07 个百分点，处于历史平均水平 [33] - 2025 年 2 月 14 日，农业板块绝对 PE 和绝对 PB 分别为 28.8 倍和 2.42 倍，相对中小板 PE 和 PB 分别为 0.78 倍和 1.02 倍，相对沪深 300 PE 和 PB 分别为 2.26 和 1.84 倍 [36][38] 行业周数据 初级农产品 - 玉米和大豆：本周五，玉米现货价周环比涨 1.11%，同比跌 9.06%；大豆现货价周环比持平，同比跌 17.86%；豆粕现货价周环比涨 1.54%，同比涨 4.75%。CBOT 玉米期货收盘价周环比涨 1.85%，同比涨 18.85%；CBOT 大豆期货收盘价周环比跌 1.12%，同比跌 10.86%；CBOT 豆粕期货收盘价周环比跌 1.89%，同比跌 12.94% [49] - 小麦和稻谷：本周五，小麦现货周环比涨 0.1%，同比跌 14.26%；粳稻米 1 月 20 日现货 10 天环比持平，同比跌 5.0%。CBOT 小麦期货收盘价周环比涨 3.35%，同比涨 6.37%；CBOT 稻谷期货收盘周环比涨 2.15%，同比下跌 24.85% [70] - 糖：本周五，白砂糖国内期货收盘价周环比增长 1.0%，同比跌 7.89%。截至 2024 年 12 月底，食糖进口累计数量同比涨 9.6%。NYBOT 11 号糖期货收盘价周环比涨 5.64%，同比跌 10.37%；IPE 布油收盘价周环比跌 0.07%，同比跌 9.91% [82] - 棉花：本周五，棉花现货价周环比涨 0.60%，同比跌 13.21%；国内棉花期货收盘价周环比涨 0.63%，同比跌 15.59%。NYMEX 棉花期货结算价周环比涨 2.26%，同比跌 29.08% [85] 畜禽上市企业月度出栏 - 生猪月度出栏：2025 年 1 月，上市猪企出栏量从高到低依次为温氏、新希望等，出栏量同比增速从高到低依次为立华、正虹科技等 [4] - 肉鸡月度出栏：文档未提及相关内容 - 生猪价格估算：文档未提及相关内容 行业动态 - 2025 年 2 月中国农产品供需形势分析：24/25 全球玉米、小麦、大豆 2 月库消比预测值环比下降，需关注南美天气变化和美国贸易政策 [9] - 一周鱼价行情：文档未提及相关内容 - 2 月欧洲多国发生高致病性禽流感：2 月美、欧各地持续发生高致病性禽流感，中期利好白羽肉鸡产业链价格 [5] - 2 月美国再次发生多起高致病性禽流感：2 月美、欧各地持续发生高致病性禽流感，中期利好白羽肉鸡产业链价格 [5] - 2 月第 1 周畜产品和饲料集贸市场价格情况：文档未提及相关内容 - 2024 年全国饲料工业发展概况：文档未提及相关内容 - 涌益咨询: 1 月能繁母猪存栏量环比上升 0.63%：涌益咨询数据显示，2025 年 1 月，能繁母猪存栏量（各养殖样本企业）环比上升 0.63% [4] - 2025 年第 6 周国内外农产品市场动态：文档未提及相关内容