报告行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 复工情况普遍慢于去年，期待边际政策落地，开工放缓或与资金到位率有关，若无变化后续复工同比数据修复难度大，或催生市场对增量政策期待 [2] - 大国转型期关注有稀缺度的增长性和有想象力的流动性方向，今年股市上行或受益于社会财富再配置带来的拔估值行情，建议寻找有稀缺度的增长性和关注有想象力的流动性方向 [2] - 建议关注政策性、增长性、流动性三个投资方向 [2] 根据相关目录分别进行总结 板块跟踪 板块跟踪 - 本周上证指数上升 1.3%、深证成指上升 1.6%、创业板指上升 1.9%，同期建筑材料指数（申万）上升 0.2% [9] - 建材行业细分领域中，水泥、玻璃玻纤、装修建材指数（申万）分别下跌 0.3%、下跌 0.1%、上升 0.7% [9] - 个股方面，涨跌幅前五的分别为：国统股份(+8.1%)、四方新材(+7.1%)、南玻 B(+6.4%)、垒知集团(+5.2%)、雄塑科技(+4.9%)，涨跌幅后五的分别为：友邦吊顶(-11.6%)、万里石(-7.4%)、晶雪节能(-6.2%)、耀皮 B 股(-4.9%)、旗滨集团(-4.7%) [9] 行业动态 - 2024 年四季度末，人民币房地产开发贷款余额 13.56 万亿元，同比增长 3.2%，个人住房贷款余额 37.68 万亿元，同比下降 1.3%，人民币房地产贷款余额 52.8 万亿元，同比下降 0.2% [14] - 央行将加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳 [14] - 2025 年第 6 周成交指数低位回升，一线、二线、三四线成交指数环比均上升 [14] - 第 6 周土地供应规模处于年初周期性低位，重点城市监测供应建筑面积 111 万平方米，环比下降 25%，成交建筑面积 141 万平方米，环比上升 53%，平均溢价率 2.8%，流拍率 5.7% [14] 数据跟踪 水泥 - 全国 42.5 水泥平均价为 401.3 元/吨，环比下降 5.2 元/吨，同比上升 43.0 元/吨，环比下降地区是东北、华东、中南 [15] - 全国水泥库容比为 59.9%，环比下降 0.5pct，同比下降 5.6pct，环比下降地区是华东、中南、西南、西北 [15] - 水泥出货率为 11.7%，环比上升 6.0pct，同比上升 5.9pct，环比上升地区是华东、中南、西南、西北 [15] 浮法玻璃 - 全国 5mm 浮法玻璃均价为 1503.7 元/吨，环比上升 12.2 元/吨，同比下降 663.1 元/吨，环比上升地区是华东、华南、西南、东北 [26] - 全国重点 13 省生产企业库存总量为 5527 万重箱，环比上升 3.9%，同比上升 59.1%，环比上升地区是河北、山东等多地，环比下降地区是安徽、山西 [26] 光伏玻璃 - 2.0mm 镀膜均价为 12.0 元/平，环比不变，同比下降 4.4 元/平；3.2mm 原片均价为 12.0 元/平，环比不变，同比下降 4.3 元/平；3.2mm 镀膜均价为 19.3 元/平，环比不变，同比下降 6.3 元/平 [30] - 全国光伏玻璃在产生产线共计 417 条，日熔量合计 88790 吨/日，环比不变，同比下降 10.4% [30] - 光伏玻璃库存天数为 39.25 天，环比上升 0.6%，同比上升 50.1% [30] 玻璃纤维 - 无碱玻璃纤维纱均价为 4715.0 元/吨，环比不变，同比上升 740.0 元/吨 [36] - 合股纱均价为 5316.7 元/吨，环比不变，同比上升 758.3 元/吨 [36] - 缠绕直接纱均价为 3812.5 元/吨，环比不变，同比上升 712.5 元/吨 [36] - 电子纱均价为 8650.0 元/吨，环比不变，同比上升 1400.0 元/吨 [36] 碳纤维 - 大丝束碳纤维均价为 72.5 元/千克，环比不变，同比下降 2.0 元/千克，小丝束碳纤维均价为 95.0 元/千克，环比不变，同比下降 22.5 元/千克 [39] - 大丝束碳纤维 - 丙烯腈价差为 43.16 元/千克，环比上升 1.12 元/千克，同比下降 5.77 元/千克，小丝束碳纤维 - 丙烯腈价差为 63.07 元/千克，环比上升 1.12 元/千克，同比下降 23.91 元/千克 [39] - PAN 基 T300 - 24K 碳纤维盈利 -13.62 元/千克，环比上升 0.38 元/千克，同比下降 6.84 元/千克，PAN 基 T300 - 12K 碳纤维盈利 -3.62 元/千克，环比上升 0.38 元/千克，同比下降 9.84 元/千克 [39] - 碳纤维企业平均开工率为 49.39%，环比不变，同比上升 7.59pct [39]