报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 建议重视腾讯对AI顶层战略思路的明显切变，关注产业链发展，继续重视AI应用侧落地 [4] - DeepSeek新模型延续高性价比优势，代表开源模型能力突破追赶闭源模型能力，推动“技术平权”，加速场景+AI产业实际落地，细分场景+AI价值继续深化 [5] - “苹果税”渠道降费让利上游，苹果反垄断第三方平台下载开放给予平台增长机遇，关注AI+游戏玩法创意落地及相关上市公司价值重估 [6] - 优质内容口碑效应凸显，25年观影需求和电影票房有望调整，关注重点影片出品方及院线/票务公司 [7] - 港股交易活跃，关注头部公司内部组织架构调整战略价值、提高股东回报行为及AI对业务模式重构带来的估值弹性 [8] - 更多产业关注“谷子经济”，重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展 [8] - 关注优质出版公司新业态探索落地及分红持续性，重视国有传媒公司产业并购整合意向和进度 [8] - 持续把握AI+应用落地及用户反馈，关注商业模式延展，沿新渠道+新内容方向布局 [11][56] 根据相关目录分别进行总结 本周传媒行业行情跟踪 传媒行业涨跌幅 - A股2025年2月10 - 14日，上证综指涨1.3%，深证成指涨1.64%，沪深300涨1.19%，创业板指涨1.88%，传媒(申万)涨9.54%排名第1 [9][15] - 申万传媒细分行业中，影视院线/游戏/电视广播三大子板块涨跌幅居前，广告营销/数字媒体/出版三大子板块涨跌幅靠后 [16] - A股个股涨跌幅前五名分别是光线传媒（148.78%）、浙数文化（32.08%）、华策影视（30%）、每日互动（27.72%）、华扬联众（27.44%）；后五名分别是力盛体育（-6.31%）、奥飞娱乐（-4.5%）、南方传媒（-3.36%）、华立科技（-2.57%）、惠程科技（-1.6%） [16][20] - 港股2025年2月10 - 14日，涨跌幅前五名分别是知乎-W（47.1%）、美图公司（19.4%）、宝尊电商-W（18.82%）、哔哩哔哩-W（18.04%）、汇量科技（15.88%）；后五名分别是游莱互动（-17.31%）、第七大道（-14.61%）、博雅互动（-12.88%）、家乡互动（-8.4%）、友谊时光（-8.33%） [21][22] 本周行业新闻 - TikTok于2月14日重新上架美国谷歌Play应用商店和苹果应用商店 [21] - 2月14日，巨人网络宣布与阿里云深化AI合作 [22] - 中文在线童之磊表示将站在DeepSeek肩膀上升级写作大模型 [23] - 2月13日，《哪吒之魔童闹海》全球票房突破100亿元，预测总票房超160亿元 [23] - 2月13日，蔡崇信确认阿里与苹果合作 [23] - 2月13日晚，恺英网络与比高集团达成战略合作拓展人工智能游戏业务 [24] - 2月10日，果麦文化称AI校对王接入deepseek大模型提升数理化校对能力 [24] 本周公司公告 - 中文在线回购股份实施完毕，累计回购1,439,500股，占总股本0.1972%，回购总金额26,998,914元 [26][27] - 元隆雅图2023 - 2025年员工持股计划之首期员工持股计划于2月6 - 7日出售完毕，减持1,930,000股，占总股本0.74% [28][29] - 2月14日，东方明珠8名高级管理人员增持公司股份96,500股，占股份总数0.0028704%，增持总金额785,873元 [30] - 旗天科技首席执行官张莉因个人身体原因辞职，辞职后仍担任公司董事 [32] 行业数据跟踪 AI投融资事件 - 2.10 - 2.15共有9项人工智能领域投融资事件，聚焦人工智能及前沿科技领域，涵盖存储器内运算、光量子计算、脑机接口等细分方向 [34] - 高额融资集中在B轮企业，如EnCharge AI获1亿美元融资（估值32.5亿人民币）、阶梯医疗获3.5亿人民币投资（估值21亿人民币）；种子轮公司融资活跃 [34][35] 游戏 - 国内iOS手游畅销榜（2.10 - 2.14），王者荣耀与和平精英持续垄断冠亚军，金铲铲之战、穿越火线、无尽冬日在3 - 7名频繁换位，恋与深空受情人节影响表现亮眼 [37] - 截至2025年2月15日，微信平台小游戏市场由策略和塔防品类主导，QQ平台受年轻用户偏好影响更侧重休闲和社交属性 [39] - 国内App Store畅销游戏排行榜中，塔防、消除、捕鱼、冒险和棋牌类游戏均有上榜；美国Google Play畅销游戏排行榜中，消除类游戏占据显著位置 [40][42] 影视 - 本周票房（2.10 - 2.15）市场，全国累计总票房40.89亿元，《哪吒之魔童闹海》以343620.59万元周票房领先，占84.0%票房占比和57.5%排片占比 [45] - 本周剧集市场（2.10 - 2.15），大盘总播放量20.56亿，《五福临门》以2.67亿播放量和12.99%市场占有率位居榜首 [50] - 本周综艺市场（2.10 - 2.15），芒果TV以绝对优势领跑，新上线节目《大侦探·拾光季》以12.01%市占率登顶，腾讯视频三节目入围前十，优酷和爱奇艺表现相对乏力 [52][53] 投资分析意见 - 持续把握AI+应用落地及用户反馈，关注商业模式延展，如3D建模和动画AI工具、复杂AIGC能力提升推动产业变革 [56] - 传媒行业景气度持续提升，调整中沿新渠道+新内容方向布局，硬件更新迭代利于软件应用侧创新产品落地 [56]