报告行业投资评级 - 看好（维持） [7] 报告的核心观点 - 本周轻工制造行业指数上涨1.30%，跑赢大盘0.11pct；造纸子板块上涨0.56%，跑输大盘0.63pct [3][14] - 本周沪深300指数上涨1.19%，轻工制造(申万)指数在28个申万一级行业中位列第11位 [3][14] - 本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为文娱用品、家具、造纸以及包装印刷板块，涨幅分别为3.80%、1.70%、0.56%、0.22% [3][14] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾（2025/02/10 - 2025/02/16） - 本周轻工制造行业指数上涨1.30%，跑赢大盘0.11pct；造纸子板块上涨0.56%，跑输大盘0.63pct [3][14] - 本周沪深300指数上涨1.19%，轻工制造(申万)指数跑赢沪深300指数0.11pct，在28个申万一级行业中位列第11位 [3][14] - 本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为文娱用品、家具、造纸以及包装印刷板块，涨幅分别为3.80%、1.70%、0.56%、0.22% [3][14] 产业链数据跟踪 原材料 - 本周国废到厂价（不含税）下跌16元/吨，美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳 [9][25] - 本周智利阔叶木浆、针叶木浆外盘报价均维稳，阔叶木浆现货价格下跌32元/吨、针叶木浆现货价格下跌35元/吨 [9][26] - 2025年1月下旬中国两大港口木浆库存合计162万吨，环比增加7.1% [9][26] - 上周秦皇岛港动力煤(Q5500K)平仓价为704元/吨，环比下跌2元/吨 [27] - 本周溶解浆价格下跌100元/吨，粘胶短纤、棉花价格指数分别上涨200元/吨、77元/吨 [9][27] 成品纸 - 本周双胶纸价格维稳，铜版纸价格上涨50元/吨，白卡纸价格上涨13元/吨，高档箱板纸出厂均价上涨15元/吨，低档箱板纸出厂均价维稳 [9][39] 盈利水平 - 本周双胶纸盈利水平较上周增加1 - 21元/吨；铜版纸盈利水平较上周增加45 - 64元/吨；白卡纸盈利水平较上周增加13 - 29元/吨；废纸系纸品盈利水平较上周增加20 - 30元/吨 [9][48] 2024年12月机制纸及纸板制造业产成品库存环比下降6.4% - 机制纸及纸板2024年1 - 12月累计产量15847万吨，同比增长10.0%；12月当月产量1441万吨，同比增长6.0% [9][58] - 经剔除价格因素影响，2024年12月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增长7.8%，环比下降6.4% [9][58] - 纸及纸板进口量2024年1 - 12月累计同比下降7.0%；出口量1 - 12月累计同比增加15.8% [9][58] 投资建议与投资标的 - 推荐林浆纸一体化行业龙头太阳纸业(002078，买入) [5] - 推荐特种纸领军企业仙鹤股份(603733，买入)，中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)以及食品包装纸细分龙头五洲特纸(605007，增持) [5] - 推荐玖龙纸业(02689，买入)、山鹰国际(600567，增持) [5]