报告行业投资评级 - 同步大市 [1] 报告的核心观点 - 2024年家电国补优惠政策下清洁电器市场高增 2024年中国清洁电器行业销售额423亿元同比+24.4% 零售量3035万台同比+22.8% 是销售弹性最大的家电品种之一 [8] - 扫地机器人产品形态创新迈向具身智能 2025年初国际消费电子展上石头、追觅亮相搭载机械手的扫地机器人 可主动识别处理杂物 拓展清洁范围 [8] - 2025家电以旧换新政策加码 清洁电器行业有望贡献更多增量 扫地机器人有望延续高增 其他新兴清洁电器也有望快速成长 [8] - 维持对家电行业“同步大市”评级 建议关注研发实力领先的行业龙头石头科技 [8] 根据相关目录分别进行总结 行业涨跌幅比较 - 近1个月家用电器涨2.90% 沪深300涨3.28% 近3个月家用电器涨3.11% 沪深300跌3.27% 近12个月家用电器涨28.17% 沪深300涨17.54% [3] 重点股票情况 - 石头科技2023A的EPS为11.10元 PE为21.35倍 2024E的EPS为11.51元 PE为20.60倍 2025E的EPS为13.66元 PE为17.36倍 评级为买入 [7] 清洁电器各品类情况 - 2024年扫地机器人年销售额为194亿元 同比+41.1% 均价同比+7.2% 洗地机年销售额为141亿元 同比+15.4% 均价同比-12.0% 吸尘器年销售额为56亿元 同比+11.0% 均价同比-15.9% 擦窗机器人年销售额为11亿元 同比+36.1% 均价同比-19.5% [8]