报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 2月1 - 9日乘用车批发同比持平、环比降58%，今年累计批发同比增0%；新能源乘用车批发同比增44%、环比降47%，今年累计批发同比增29% [5][36][37] - 部分地区以旧换新政策发布，车市节后回暖，2月市场靠自身需求恢复 [5][36][37] - 比亚迪2月10日召开智能化战略发布会，推动全民智驾普及 [5][25][36] - 建议关注2025年新车周期、以旧换新政策、新车型上市、FSD入华、Robotaxi、智驾平权、国四货车报废补贴等带来的机会 [5][36] 根据相关目录分别进行总结 上周行情回顾 - SW汽车板块报收7004.64点，涨1.2%；沪深300指数报收3939.01点，涨1.2% [10] - 子板块中乘用车涨3.7%，商用载客车跌 - 0.5%，商用载货车跌 - 2.2%，汽车零部件涨0.1%，汽车服务涨0.5% [10] - SW汽车板块周涨跌幅排行业第15位 [10] - 截至2月14日收盘，汽车行业PE（TTM）为26倍，较前一周涨1.6% [5][13] - 个股涨幅前五为艾可蓝、东风科技等；跌幅前五为建设工业、肇民科技等 [13] - 原材料价格方面，钢材综合价跌 - 0.6%，铜价涨1%，铝价涨0.5%，天然橡胶期货价涨1.9%，布伦特原油期货价涨1%，浮法玻璃价涨0.2% [16] 市场热点 行业新闻 - 2月9日长安、东风旗下多家上市公司公告控股股东筹划重组，不影响实际控制人及正常经营 [24] - 2月9日长安汽车举办智能化战略发布会，计划2026年实现全场景L3级、2028年实现L4级自动驾驶 [24][25] - 2月10日比亚迪召开智能化发布会，自研量产端到端全系NOA标配 [25] - 小鹏汽车计划2025年年中推准L3能力高阶自驾，年底推真L3级别自动驾驶 [25] - 余承东称本月揭晓尊界核心黑科技，尊界S800预计售价100 - 150万元 [25] - 吉利宣布3月初发布AI智能化战略布局 [25] - 2月11日特斯拉上海储能工厂投产，规划年产1万台Megapack，储能规模近40GWh [25] - 2月12日特斯拉新款Model Y多项设计优化，提升自动驾驶和空气动力学性能 [25] 公司新闻 - 广汽、上汽等车企公布1月销量，部分车企同比、环比有不同幅度变化 [26][29] - 2月12日上海市发布汽车置换更新补贴政策细则 [28] - 2月14日极氪以51%股份控股领克，目标2025年销量达71万辆 [28] - 爱柯迪股东拟减持不超1%股份 [30] - 宏鑫科技获奇瑞汽车项目定点通知 [30] - 金杯汽车董事长许晓敏退休，选举冯圣良为董事长 [30] - 财政部划转中国长城股权致汇金间接持有宁波高发5.84%股份 [31] - 恒勃股份在塞舌尔和新加坡设子公司 [33] - 索菱股份子公司在成都设子公司 [33] 新车快讯 - 2月10 - 14日有多款新车上市，涵盖吉利、长安等品牌，涉及燃油、纯电、插电混动等动力类型 [31] 2025年1月欧美各国汽车销量 - 北美美国、加拿大1月销量同比、环比均有下降 [33][35] - 西欧部分国家如德国、西班牙等1月销量有不同表现，爱尔兰环比大增 [33][35] - 中欧/东欧部分国家如波兰、爱沙尼亚等1月销量有变化 [35] 核心观点及投资建议 乘用车 - 2月1 - 9日批发情况及今年累计批发情况，市场节后回暖靠自身需求恢复 [36][37] - 主要标的有比亚迪、吉利汽车等 [37] 新能源汽车 - 2月1 - 9日批发情况及今年累计批发情况，2025年以旧换新政策利好销量增长 [36][37] - 主要标的有比亚迪、吉利汽车等 [37] 智能汽车 - 比亚迪发布会推动全民智驾普及，智驾平权时代有望提升中高阶智能驾驶渗透率 [36][38] - 主要标的整车有比亚迪、吉利汽车等；零部件有德赛西威、华阳集团等 [38] 重卡 - 2025年1月销量环比降17%、同比降28%，天然气重卡渗透率提升，气价回落利好复苏 [39] - 推荐标的有潍柴动力、中国重汽等 [39] 重点覆盖公司盈利预测及估值 - 报告给出多家公司市值、股价、归母净利润、增速、EPS、PE等数据及买入评级 [41] - 对各公司给出推荐逻辑，如爱柯迪产能扩张、新能源车业务推进等 [42]