美联储降息前景 - 美国1月CPI同比增长3%超预期和前值2.9%，环比增0.5%超预期0.3%和前值0.4%；PPI同比上涨3.5%高于前值和预期值3.3%，环比上涨0.4%高出预期0.3%，通胀回落或进入“瓶颈期”[1] - 特朗普宣布征收“对等关税”，鲍威尔称关税影响决策，特朗普呼吁降息，市场预期美联储年内首次降息延至9月且仅一次[2] 1月金融数据 - 社会融资规模增量7.06万亿元高于预期6.58万亿元，存量增速8.0%与上月持平，新增人民币贷款和政府债券同比多增主导社融走势[2][3] - 金融机构各项贷款余额增速7.5%，新增贷款5.13万亿元，同比多增2100亿元为去年4月以来首次[3] - 居民端贷款增加4438亿元同比少增5363亿元，中长期贷款少增因春节影响购房，短期贷款减少因消费透支、房贷置换意愿下降和银行信贷投放侧重企业端[7] - 企业端新增人民币贷款4.78万亿元同比多增9200亿元，中长期贷款新增3.46万亿元同比多增1500亿元，短期贷款+票据融资合计新增7384亿元为2022年5月以来同比多增最大值[8] - M2增速7.0%弱于预期7.4%，M1增速0.4%较上月降0.8PCTS，后续M1有望上行且波动或减弱[9] REITs市场 - 近一周中证REITs指数+1.77%、全收益+1.77%，涨幅超上证指数等，8个板块表现分化，仓储物流板块周度平均涨幅4.41%居首，水利设施和保租房板块下跌[11][12] - 近一周市场流动性稳中有升，日均成交额9.26亿元较上周跌2.53%，日均换手率1.33%较上周均值1.11%显著改善[12] - 政策支持新型基础设施等领域发行REITs，探索养老设施发行，市场对高分红、低风险资产配置需求提升，REITs投资性价比提升但短期或波动[13]