报告核心观点 - 2025 年 A 股市场节奏预计放缓，沪深三大指数呈震荡“慢牛”上行格局，结构性牛市占优，操作上低吸为主；行业配置首推泛 TMT 板块，主题投资首推泛 AI 主题；部分科技成长类标的缺基本面支撑，大涨后需警惕板块分化和指数波动；港股进入去年“924”行情高位区间，谨防技术性抛压致阶段性震荡并影响 A 股；本周指数反弹后或面临密集成交区间阻力，能否突破是看点 [1][2][16] 总量研究 A 股大势研判 上周五市场综述 - 周五晨报提醒提防高位股分化，市场反弹后上行动力减弱，短期或震荡，但中期向好格局不变，操作需注意节奏 - 早盘沪深三大指数涨跌不一、走势分化，沪指窄幅震荡，创业板指大涨，医疗板块走强，光伏设备反弹，影视概念调整；午后三大指数集体走强，沪指涨幅扩大，创指、深成指涨超 1% - 行业方面，医疗服务等板块涨幅居前，房地产开发等板块跌幅居前；题材股方面，AI 制药等题材股涨幅居前，退税商店等题材股跌幅居前 - 个股涨少跌多，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额 17150 亿元；收盘时，上证指数涨 0.43%，深证成指涨 1.16%，创业板指涨 1.80%，科创 50 指涨 0.53% [5][6] 上周市场回顾 - 上周市场逐步上行，沪指周涨幅 1.30%，深证成指周涨幅 1.64%，创业板周涨幅 1.88%，科创 50 指数周涨幅 0.36% - 周一沪深三大指数上涨，计算机和电子板块成交规模大；周二沪深三大指数调整，文化传媒概念逆势走强；周三港股创新高提振 A 股，A 股先下探后回升上涨；周四沪深三大指数先震荡后在传媒板块拉升下走高，尾盘受港股拖累翻绿；周五沪深三大指数收涨，创业板指涨近 2%，医药医疗概念股大涨 [7] 上周盘面点评 - 医药板块：周五医药板块大涨，2025 年具备配置价值，因其调整四年、市盈率低、前期下跌已计价集采和反腐影响、老龄化带来需求旺盛；布局上看好受益消费复苏的品种，如中药 OTC 等 [8] - DeepSeek 概念股：本周多次大涨，其低成本、高性能吸引关注，投资者看好 AI 技术前景及 DeepSeek 应用潜力，且符合国家政策导向；连续大涨后后市可能分化，需注意投资节奏 [9] - 泛 AI 主题概念股：周四、周五人工智能概念股大涨，AI 引领科技革命，催生“AI+”投资机会，产业链投资方向有望向 AI 应用扩散；后续泛 AI 主题投资将去伪存真，需验证业绩兑现情况，部分科技成长类标的缺基本面支撑 [10] - 影视概念股：周一至周四大涨，周五小幅回调，影片《哪吒之魔童闹海》票房惊艳，带动电影行业复苏；提醒注意连续大涨个股的投资节奏，提防高位股分化回落 [11] - 文化传媒板块：周一至周四上涨，周五小幅调整，该行业含广告传媒等细分行业；2023 年初和四季度推荐该板块投资机会获市场验证，虽 2023 年 12 月受政策影响受挫，但如今受益于 AI 技术发展；2025 年在新兴文娱产业和 AI 赋能下前景好，但连续上涨后需提防高位股分化回落 [12] - 半导体板块：周三涨幅居前，2025 年长期向好，因国家政策支持、预计全球市场规模增长、自主可控趋势下政策支持力度或加大；可逢低配置，关注国产替代和技术领先企业，注意技术更新换代风险 [13] - 新能源板块：周三出现反弹迹象，2022 - 2024 年调整充分，2025 年有技术性反弹需求，基本面看“双碳”目标下需求持续，新能源汽车和充电基础设施行业发展，光伏供给侧改革力度有望加大；值得逢低关注 [14] 后市大势研判 - 重申 2025 年 1 月 7 日年度策略报告观点，2025 年 A 股市场节奏放缓，沪深三大指数呈震荡“慢牛”上行格局，结构性机会占优，风格轮换，“高成长中小盘股”+“稳分红核心资产”均衡配置性价比高；中美关税谈判、房地产拐点、经济基本面回升力度影响市场节奏，应规避基本面差的个股，操作上逢低配置 - 行业配置推荐泛 TMT 板块、平价消费、医药及新能源赛道、半导体、机器人、券商、房地产等 - 主题投资推荐泛 AI 主题、低空经济、国企改革、并购重组、工业母机、数字经济、军工等 - 提醒 A 股部分科技成长类标的缺基本面支撑，大涨后警惕分化和波动；港股进入高位区间，谨防技术性抛压和阶段性震荡影响 A 股；本周指数或面临密集成交区间阻力，突破与否是看点 [15][16][17] 晨早参考短信 - 上周市场上行，沪指、深证成指、创业板指有涨幅，年初以来市场走势验证年度策略报告预判 - 提醒 A 股部分科技成长类标的缺基本面支撑，大涨后警惕分化和波动；港股进入高位区间，谨防技术性抛压和阶段性震荡影响 A 股；本周指数或面临密集成交区间阻力，突破与否是看点 [19]