报告行业投资评级 - 看好（维持）[3] 报告的核心观点 - 大唐集团、国家能源集团同日换帅，大型能源集团领导人调动有望推动行业高质量发展；机制电价政策市场存在分歧，但继续看好风电产业链价值体现；电力交易规模、复杂度提升，利好电力交易环节 [4] 根据相关目录分别进行总结 大唐集团、国家能源集团同日换帅，期待行业继续高质量发展 - 2月14日大唐集团、国家能源集团换帅，邹磊调任国家能源集团，吕军接任大唐集团 [8] - 国家能源集团发电装机规模在五大电力集团排第一，发电量约占全国1/8，2024年底总装机约3.5亿千瓦，可再生能源装机超1.4亿千瓦，占比超40%；大唐集团2024年底总装机突破2亿千瓦，清洁能源装机占比约47% [8] - 邹磊曾强调依靠改革推动能源电力转型升级和绿色发展，大型能源集团领导人调动有望推动行业高质量发展 [9] - 梳理“五大六小”发电集团领导人履历 [10][11] 机制电价政策市场存分歧，继续看好风电产业链价值体现 - 2月9日发布《通知》，除申万（电池）外细分板块一周表现跑输大盘，市场对政策解读存在分歧 [20] - 对于绿电运营，部分观点认为新政策使新项目收益率降低为利空，但机制电价用价换长期稳定收益，利于项目估值提升，对市场化项目是显著利好 [24] - 绿电运营更看好风电运营商，风电电价相比光伏有明显优势，新政策下风电运营优于光伏运营 [27] - 对于上游制造商，市场化机制利于头部设备商格局优化和利润提升，当下更看好风电制造商，建议关注储能行业发展 [32] - 电力交易规模、复杂度有望提升，利好电力交易环节，还将带动聚合商模式发展 [34] - 给出投资分析意见，包括关注绿电运营商、风电制造端、电力交易及聚合商等相关公司，看好2025年电网板块表现 [35][37] 盈利预测与估值 - 给出公用事业重点公司估值表，包含华能国际、华电国际等公司的评级、收盘价、EPS、PE、PB等信息 [39] - 给出电力设备重点公司估值表，包含国网信通、东方电子等公司的评级、收盘价、EPS、PE、PB等信息 [41]