报告核心观点 - 债市方面，金融数据超预期或不改变债牛逻辑，建议保持多头思维，关注农商和广义基金对长利率和信用债行情的推动；信用配置上建议适当缩短账户久期，关注高票息资产[2][3][27] - 新能源行业，新能源全面入市是趋势，短期或有抢装潮，中长期比拼运营商能力，建议关注相关优质企业[8] - 食品饮料行业，淡季白酒基本面平稳，关注估值修复机会，大众品关注“餐饮”“出海”“原奶拐点”主题投资机会[7] - 房地产行业，基本面拐点或将近，节后二手市场热度良好，建议关注不同类型房企及二手中介[15] - 中观景气度方面，本周部分行业呈上行或下行趋势，预测未来4周部分申万二级行业表现较优[19] 各目录总结 重点推荐 - 《固收|两会前，重票息——信用策略周报（2025 - 02 - 16）》：社融超预期、两会不确定下，信用债有优势但有波动；债市下行久期不宜太短，利率上行缩短久期合适，短端下行短端跑赢概率高；中长端大幅下行有阻力，短端下行、中长端震荡概率高，二月资金面或均衡偏紧；建议缩短账户久期，关注高票息资产，二永债流动性优势或体现，超长债可观望[2] - 《固收|超预期的数据与极致的牛市利差——周度收益专题》：金融数据超预期或不改变债牛逻辑，企业贷款亮眼或因集中冲量，春节前新口径M1下滑与春节错位无关，今年1月社融信贷总量和结构不强；牛市逻辑有望延续，交易盘主导2月行情，关注农商和广义基金推动；截至2月9日，理财存续规模达30.32万亿元，周度环比增4639.63亿元[3] - 《环保公用|行业深度：公用事业——黄河水电：国家电投集团核心水电资产》：黄河水电是国电投控股的青海最大清洁能源发电企业，2020 - 2023年营收和归母净利润有波动；装机规模从2000年到2023年复合年均增长率10.8%，风电和光伏装机近年增速快；预期2025年业绩平稳，建议关注相关水电公司[3] 天风2月金股推荐 - 推荐中际旭创、锦波生物等多家公司股票，最新调整日期为2025.01.27[5] 晨会焦点 - 《食品饮料|食品饮料周报：淡季白酒表现平稳，关注乳制品25年机会》：本周白酒板块领涨，次高端和区域龙头涨幅靠前，或因估值偏低，建议关注相关标的；大众品食品加工和饮料乳品涨幅居前，关注乳制品弹性和餐供板块利润弹性，食品关注“餐饮”“出海”“原奶拐点”主题投资机会[7] - 《环保公用|公用事业——深度思考新能源全面入市政策文件》：新能源全面入市是终极目标，机制电是衔接工具；短期或有抢装潮，中长期比拼运营商能力；建议关注H股和A股相关新能源企业[8] - 《金属材料|云铝股份（000807）首次覆盖：绿电铝龙头，盈利持续提升》：云铝股份是绿电铝龙头，形成绿色铝一体化产业规模；盈利稳步提升，原铝产量和归母净利润增长；电解铝传统需求有韧性，新能源需求占比提升；公司水电铝有优势，预计24 - 26年归母净利增长，给予目标价[8] - 《房地产|周观点：节后二手市场热度良好，关注“两会”政策行情》：政治局会议表态后，基本面拐点或将近，增量政策预期持续；节后二手市场表现好于新房，2025年春节假期节后11天，17城二手房日均成交面同比+24.5%；建议关注不同类型房企及二手中介[15] 评级调整 - 对云铝股份、广博股份等多家公司进行评级调整，给出盈利预测与价格区间[16] 报告列表 - 《中观景气度高频跟踪及运用：中观景气度数据库和定量模型应用》：本周部分行业呈上行或下行趋势，预测未来4周部分申万二级行业表现较优；截至2月16日，给出部分行业景气度数据[19][20] - 《金融工程：大模型总结和解读行业研报（20250216）》：利用大模型对分析师行业报告进行智能总结和整合；构造提示词提取行业研报信息；本周通讯设备、云服务行业景气度较高，煤炭化工等行业景气度较低[24][25] - 《超预期的数据与极致的牛市利差：周度收益专题》：金融数据超预期和地产销售企稳，资金紧平衡但长端利率不动，建议保持多头思维，久期策略占优；金融数据超预期或不改变债牛逻辑；国开 - 国债利差压缩到极致，后续或低位震荡；利率调整后农商和保险买入增多；2月交易盘主导行情，理财存续规模回升，久期震荡下行[27][28][30] - 《公用事业：深度思考新能源全面入市政策文件》：新能源全面入市是目标，机制电是衔接工具；短期或有抢装潮，中长期比拼运营商能力；等待地方政策落地，新能源企业有望良性发展，建议关注相关企业[32] - 《公用事业：黄河水电：国家电投集团核心水电资产》：黄河水电是国电投控股企业，有水电和新能源项目；收入和利润有波动，装机规模和发电量稳步提升；预期2025年业绩平稳，建议关注相关水电公司[32][33][34] - 《食品饮料：食品饮料周报：淡季白酒表现平稳，关注乳制品25年机会》：本周食品饮料板块上涨，白酒领涨，建议关注估值修复机会和相关标的；啤酒和饮料关注旺季动销；大众品关注乳制品、餐供和零食机会，建议关注相关公司[34][35][37]