报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 国务院常务会议研究提振消费及化解重点产业结构性矛盾政策措施，金三银四传统旺季在即，看好化企龙头。化工品虽供需基本面或仍过剩，但处于“价格超跌 + 预期或边际好转”状态，价格在淡季回升，旺季行情值得期待，化企龙头估值处历史底部且业绩韧性强，有修复机遇 [2] - 中期维度，有机硅行业处于消化新增产能的周期底部震荡，后续供给新增产能有限、需求增长，盈利有望改善；涤纶长丝主要品种及下游原料库存低于历史同期，旺季行情有支撑，2025 年行业新增产能增速低、需求向好，供需修复态势有望持续 [3][5] - 高世代 OLED 线资本开支提速，带动设备、材料新一轮增长，优势民族企业迎替代良机 [4] - 山东地炼开工率下行压缩石油焦供给，产品价格上行，关注地炼开工率低位对炼化行业影响；本周国际油价先涨后跌，后续需跟踪多重因素 [7] 根据相关目录分别进行总结 中长期投资推荐 - 价值类：化工品价格、价差及龙头白马估值处于底部，龙头公司周期底部业绩测算显示估值有强安全边际，且产业链一体化等优势明显，在建工程充足，中长期有望保持市场份额增长，重点推荐万华化学、华鲁恒升等 [6] - 成长类：新材料产业契合新质生产力方向，成长型新材料企业进入放量增长提速阶段，2024 年 10 月以来 OLED 材料、半导体材料需求旺季到来，重点推荐瑞丰新材等 [8] - 弹性类：政策加码带动地产链化工品修复预期，若地产止跌企稳有望带动盈利修复，建议关注 MDI、钛白粉、纯碱子行业龙头；政策约束供给受限，制冷剂价格中长期有望持续景气，建议关注巨化股份等 [8] - 高股息类：油气开采央企围绕“提质增效重回报”推进降本增效，增强股东回报能力，业绩与油价关联，当前油价震荡有望保持可观分红规模，建议关注中国石油等 [8] 本期主要跟踪基础化工品价格概况 - 氯化钾：供需偏紧，价格上行，截至 2025 年 2 月 14 日，氯化钾（62%粉俄白，青岛港）价格为 2900 元/吨，环比上涨 8.2% [11] - VA：厂家报价回升，价格上涨，截至 2 月 14 日，维生素 A(50 万 IU/g，国产)价格为 120 元/千克，环比上涨 6.7% [11] - 国际油价：供给趋紧预期带动上行，但俄乌冲突存缓和预期，先涨后跌，截至 2 月 14 日，WTI 期货结算价较上周上涨 0.2%至 70.74 美元/桶，Brent 期货结算价较上周上涨 0.6%至 74.74 美元/桶 [11] - 乙二醇：上下游同步提负，价差基本持平，截至 2 月 14 日，乙二醇(华东)价格为 4738 元/吨，环比上涨 0.4%，乙二醇 - 乙烯价差 455 元/吨，环比收窄 1.0% [11] - 丙酮：供需两方面因素带动价格上涨，截至 2 月 14 日，丙酮(华东)价格为 6550 元/吨，环比上涨 9.2%，苯酚 + 丙酮 - 原料价格 1689 元/吨，环比扩大 61.2% [11][12] - 涤纶长丝：上下游负荷同步回暖，价差总体持平，截至 2 月 14 日，涤纶长丝 POY、DTY、FDY 价格分别为 7325 元/吨、8500 元/吨、7900 元/吨，环比分别上涨 0.3%、持平、持平；与原材料价差分别为 1371 元/吨、2546 元/吨、1796 元/吨，环比分别收窄 0.9%、收窄 1.4%、收窄 0.7% [12] 重点跟踪产品价格与价差表格 - 涵盖中国化工品价格指数、人民币汇率、美元指数、S&P500、黄金现货价等多种指数，以及原油、汽油、柴油、天然气、煤炭等多种产品的价格与价差数据，展示了 2025 年 2 月 14 日当周、上周、两周前、上月同期、年初等不同时间节点的价格及涨幅情况 [15][17][18]