报告核心观点 - 各行业发展态势分化，电子产业链景气提振，通信、商贸零售、传媒等行业受AI影响有新发展机遇，新能源行业政策利好，人形机器人产业有望加速落地 [7][13][24] 宏观与策略 - 截至2月中下旬，上游资源品行业和中游制造业景气分化，石油石化、有色金属行业景气持续改善，基础化工、电力设备行业景气下行；下游消费行业景气分化，社会服务、医药生物行业景气提振，家用电器、商贸零售等行业景气下行；支撑性服务行业和金融行业景气分化，环保、银行业景气下行，非银金融行业景气上行；TMT行业中计算机行业景气下行 [7] 行业与公司 通信行业 - 行业要闻包括苹果携手阿里布局AI，百度“文心一言”即将开源/免费，OpenAI宣布GPT - 4.5、GPT - 5即将陆续发布；三大运营商深度适配DeepSeek，“第二曲线”有望持续增长；本周通信（申万）指数上涨0.91%，沪深300指数上涨0.97%，在申万一级行业中排名第7名，分领域看，运营商、IDC、5G表现较好；建议关注数据中心服务商及配套设备商，兼顾运营商高股息价值，2025年第7周重点推荐组合为中国移动、光环新网、紫光股份 [7][8] 海外市场专题 - 全球云市场2024年规模约8000亿美元，中国公有云占约5%，中国市场整体增速弱于全球；AI背景海外云厂云需求强劲且持续，算力供不应求，Capex在2024年超预期基础上2025年仍有平均30% +同比增长；Deepseek加速AI渗透，预计带动国内云加速至中双位数增长，国内互联网云厂2025年Capex增速预计平均在30% +；估值角度，海外云厂一般给与9 - 11xPS，国内云厂商业模式与估值上仍有一定差距；推荐国内云厂商龙头阿里巴巴，具备云业务与优质社交场景生态的腾讯控股以及海外云厂商龙头亚马逊 [10][11][12] 商贸零售行业 - 2025年AI +商业应用有望迎来落地，政策端促进人工智能 +消费方向的落地，消费企业积极尝试布局新技术；AI +电商产业在跨境电商和服务商方面有应用；AI +创新硬件中AI智能眼镜产业快速扩容；AI +传统零售可打通数字化过程中的堵点；建议关注小商品城、焦点科技、博士眼镜等企业 [13][14][15] 医药生物行业 - 诺华拟以最高超过30亿美元的价格收购Anthos Therapeutics，获得核心资产abelacimab（FXI单抗），恒瑞医药的FXI单抗SHR - 2004启动3期临床；FXI/FXIa抑制剂有望成为抗凝血领域的下一个超级重磅炸弹，即将进入收获期；建议关注恒瑞医药、科伦博泰等创新药公司 [17][18] 食品饮料行业 - 本周（2025年2月10日至2月14日）食品饮料板块上涨2.35%，跑赢上证指数1.04pct；白酒政策预期升温，本周板块估值修复，个股推荐把握三条投资主线；大众品需求磨底静待催化，政策预期驱动修复；本周推荐组合为贵州茅台、五粮液等 [19][20][21] 计算机行业 - 技术推动AI商业化发展，金融率先渗透，中国金融AI部署仍处于早期，受AI推动市场有望快速提升；梳理了宇信科技、高伟达等中国金融AI个股 [21][22] 汽车行业 - 2025/2/10 - 2/14，国信人形机器人指数下跌8.55%，弱于沪深300指数9.74pct，弱于上证综合指数9.85pct，整体机器人板块表现有所回调；行业动态包括Figure人形机器人出货、宇树人形机器人开售等；特斯拉人形机器人Optimus量产节奏逐步清晰，人形机器人产业有望加速落地，2025年有望成为行业爆发的起点；建议关注拓普集团、三花智控等公司 [23][24][25] 传媒互联网行业 - 本周（2.1 - 2.7）传媒行业上涨9.87%，跑赢沪深300和创业板指，在所有板块中涨跌幅排名第1位；重点关注Grok 3即将发布、AppLovin业绩超预期等事件；《哪吒之魔童闹海》带动观影需求释放；建议持续看好AI应用，关注IP谷子、游戏、影视、广告板块反转机会 [25][26][28] 金开新能公司 - 新能源上网电价市场化改革推进，新能源项目收益率有望维持合理水平；公司装机容量、发电量不断增长，目前装机以光伏为主；公司全资子公司与无问芯穹签署合同，将提供智算算力等服务，有望打造第二增长曲线；公司重视投资者利益，有现金分红和股东增持；由于电价下降影响，下调盈利预测，维持“优于大市”评级 [28][29][30] 金融工程 - 2025年2月17日大部分指数处于上涨状态，通信、消费者服务等行业表现较好，有色金属、煤炭等行业表现较差；市场情绪较为高涨，收盘时有112只股票涨停，有8只股票跌停；截至20250214两融余额为18533亿元，两融余额占流通市值比重为2.3%，两融交易占市场成交额比重为9.8%；20250214当日ETF溢价较多的是数据ETF，折价较多的是消费ETF沪港深；近一周内调研机构较多的股票是宇信科技等，20250217披露龙虎榜数据中机构专用席位和陆股通有资金净流入和净流出情况 [32][33][35] 市场数据 商品期货 - 黄金收盘价676.36，涨跌幅 - 1.33%；白银收盘价8056.00，涨跌幅0.16%；ICE布伦特原油收盘价74.74，涨跌幅 - 0.37%等 [37] 本月国内重要信息披露 - 2024年11月PPI为 - 2.9%，CPI为99.4%，狭义货币（M1）同比为 - 0.0%等 [38] 近期非流通股解禁明细 - 山水比德、霍普股份、浙版传媒等公司有非流通股解禁情况 [39][40] 全球证券市场统计 - 道琼斯工业平均指数最新收盘价44546.07，1日涨跌幅 - 0.369818%；德国DAX指数最新收盘价22798.09，1日涨跌幅1.264446%等 [41] 沪深港通资金流入流出Top10 - 未给出具体数据 [42] A股资金流入流出前十 - 未给出具体流入流出资金数据 [43][44] 港股资金流入流出前十 - 中国联通流入资金174280.50万港元，腾讯控股流出资金1918396.91万港元等 [44]