报告行业投资评级 - 维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、探路者、森马服饰、乖宝宠物“增持”评级 [4][25] 报告的核心观点 - 造纸行业头部企业宣布 2025 年 3 月 1 日起上调文化纸价格，需求端旺季将提供支撑，短期纸浆与文化纸价格或同步走强，建议关注浆纸一体化布局企业 [23] - 《哪吒 2》火爆催化“谷子经济”板块，上海推动 IP + 消费和宠物经济发展，中长期“谷子经济”有更多商业机会和增长空间，为有 IP 的企业提供新变现模式 [24] 根据相关目录分别进行总结 行业要闻 - 全球瓦楞包装巨头史墨菲维实洛克 2024 年营收 309.04 亿美元（约 2261 亿元）创历史新高，经调整息税前利润 47.06 亿美元，息税前利润率 15.2% [8] - 爱马仕 2024 财年营收同比增长 13%达 152 亿欧元，今年将在全球提价 6% - 7% [8] 行业高频数据 - 截至 2 月 14 日，国内 TDI 均价 1.44 万元/吨，周环比降 41.67 元/吨；MDI 均价 1.97 万元/吨，周环比涨 62.50 元/吨 [9] - 截至 2 月 14 日，国内针叶浆均价 6585.90 元/吨，周环比降 48.60 元/吨；阔叶浆均价 4910.40 元/吨，周环比降 16.00 元/吨；国际针叶浆价格 803.00 美元/吨，周环比涨 1.33 美元/吨，阔叶浆价格 590.00 美元/吨，周环比持平 [11] - 截至 2 月 14 日，国内瓦楞纸均价 3130.00 元/吨、箱板纸均价 5235.00 元/吨、白卡纸 4610.00 元/吨、胶版纸均价 5766.67 元/吨、铜版纸均价 6800.00 元/吨，周环比均持平；白板纸均价 4250.00 元/吨，周环比降 50.00 元/吨 [13][14] - 截至 2 月 14 日，国内长绒棉均价 2.14 万元/吨，周环比降 200.00 元/吨 [15] 公司重要公告 - 国家金融监督管理总局同意解散山东晨鸣集团财务有限公司 [18] - 奥瑞金预计 4 月 17 日完成中粮包装剩余股份收购 [18] 行情回顾 轻工制造行业周行情回顾 - 2 月 10 日至 2 月 14 日，轻工制造行业跑赢沪深 300 指数 0.11 个百分点，SW 轻工制造涨 1.30%，沪深 300 涨 1.19% [18] - 个股周涨幅前五为金运激光（52.71%）、德力股份（16.47%）、趣睡科技（12.31%）、群兴玩具（11.84%）和齐心集团（11.29%）；周跌幅前五为实丰文化（ - 11.12%）、舒华体育（ - 10.05%）、通达创智（ - 9.34%）、翔港科技（ - 7.59%）和明月镜片（ - 6.42%） [18][19] 纺织服饰周行情回顾 - 2 月 10 日至 2 月 14 日，纺织服饰行业跑输沪深 300 指数 0.01 个百分点，SW 纺织服饰涨 1.18%，沪深 300 涨 1.19% [21] - 个股周涨幅前五为瑞贝卡（19.01%）、浙文影业（15.22%）、梦洁股份（15.00%）、*ST 天创（14.97%）和云中马（12.21%）；周跌幅前五为酷特智能（ - 12.81%）、迎丰股份（ - 8.10%）、台华新材（ - 3.99%）、棒杰股份（ - 3.76%）和伟星股份（ - 3.48%） [21] 本周策略 - 造纸企业因成本考量上调文化纸价格，需求旺季将提供支撑，建议关注浆纸一体化布局企业 [23] - 《哪吒 2》带动“谷子经济”，上海推动 IP + 消费和宠物经济，中长期“谷子经济”有增长空间，为有 IP 企业提供新变现模式 [24]