核心观点 - 2025年开年政府在化解地产相关风险问题上发力，地产市场基本止住下滑趋势，行业景气企稳利于提升国内经济企稳回升信心；国家电网和南方电网2025年总投资预计超8250亿元创历史新高，电网智能和新能源消纳是投资重点，电力设备行业投资机会值得关注；关税政策调整给家电企业出海带来挑战，但也促使企业寻求变革与突破 [2][9] 策略和先进制造组 地产行业 - 截至2月11日，广东省佛山等地发布超160宗土地收储公告，使用面积超680万平方米，拟收购价格超350亿元；春节后至少15城发布专项债回收购闲置土地公示，存在地块溢价收购情况，溢价率超50% [2] - 深圳等一线城市春节后二手房带看量迅速回暖至2024年12月水平，地产市场止住持续快速下滑趋势，行业景气企稳利于提升国内经济企稳回升信心 [2] 电力行业 - 2025年国家电网投资将首次超6500亿元，较2024年的6092亿元预计增长7%；南方电网计划投资1750亿元，两网总投资预计超8250亿元，同比增速5.5% [2] - 投资聚焦优化主电网、补强配电网、提高新能源接入消纳能力，电网智能和更高比例的新能源消纳是重点；电力设备股票自去年7月盘整，若AI行情休整，该行业投资机会值得关注 [2] 消费组 美欧关税政策调整动态 - 美国当地时间2月1日特朗普签署行政令对进口自中国商品加征10%关税并取消小额包裹关税豁免，2月7日暂停新规，长期看关税成本上升仍是出海企业大概率挑战；美国客户因关税变数提前布局，如中山市乐途电器2024年11 - 12月及2025年1月美国出口订单量同比增20% [5] - 2月4日欧盟针对主要电商平台提出新海关监管规则，取消150欧元以下商品免税政策并征收处理费 [6] 对家电企业出海的影响 - 关税豁免取消对不同模式跨境电商及企业影响程度不同，小包直邮模式跨境电商平台冲击大，依靠三方平台企业影响有限 [6] - 过去10年申请“最低限度”关税豁免货物数量指数级增长，2015财年约1.39亿件，2023财年超10亿件，2024财年超13.6亿件 [6] - 以欧盟新规为例，卖家综合成本可能提升30 - 50%，物流周期延长3 - 5天；如深圳某3C卖家欧盟订单毛利率从25%降至8%，砍掉50%长尾SKU；采用小包直邮出口家电产品成本大幅上升，借助第三方平台企业受影响小且可能扩张市场份额 [7] 家电企业的应对策略 - 加快海外设厂步伐，如威力电器泰国工厂一期项目1月12日下线，总投资1.2亿元，还计划推向北美和南美；中山市乐途电器考察越南、马来西亚等地设厂 [8] - 推动市场多元化，如慈溪小家电产业出口市场除欧美外，亚非拉、东盟十国等地订单增多，日本、韩国市场稳定下单；加强产品创新，利用数字化工具了解海外需求，以用户需求和工业设计驱动创新提升附加值 [8]