报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过复盘万代南梦宫的成功经验，具备丰富的IP储备资源、强大的IP运营能力以及渠道资源禀赋更优的公司才能在消费趋势变化中稳固竞争优势、持续拓展市场份额 [1] 根据相关目录分别进行总结 万代南梦宫公司概况 - 万代南梦宫是2005年由日本玩具龙头万代与游戏巨头南梦宫合并而成的综合性文娱集团，涵盖游戏、玩具、IP运营及游乐设施四大板块，玩具业务占比超40% [1] - FY2025Q1 - 3营收同增24%至9557亿日元，玩具业务以69.3%的市场份额稳居日本第一，卡牌、扭蛋等细分领域市占率均超50% [1] 全球二次元产业情况 - 2023年日本动画产业规模达3.35万亿日元，在动画、游戏及周边商品等领域表现突出，海外收入占比首次突破50%，影响力不断扩大 [2] - 中国泛二次元用户规模超5亿，Z世代占比达95%，推动内容与衍生品市场规模双增长 [2] - 日本具备二次元完整产业链，细分市场持续扩容，动画产业、数字漫画产业规模分别达3.3万亿/6770亿日元 [2] 竞争格局 - 万代南梦宫在二次元产业市场市占率达20%，居龙一地位，远超角川集团（15%）和集英社（10%） [2] 万代南梦宫核心优势 - IP资源丰富，旗下拥有超400个IP，包括20余个顶级IP，核心IP相关收入占比超60% [3] - IP运营能力强，玩具业务涵盖卡牌、胶囊、食品、服装等多领域，打造多元化收入增长点 [3] - 全球化布局，海外收入占比约三成，《龙珠》欧美游戏销量占比90%，奥特曼中国收入超日本本土3倍 [3] - 通过“IP元宇宙”战略推动数字化升级，强化全球市场竞争力 [3]