报告行业投资评级 - 维持中国医疗行业“超配”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 医保改革目标为赋能医药产业链，促进行业健康发展，深入实施将完善医疗保障体系，提高医保服务效率和质量 [3] 根据相关目录分别进行总结 医保改革事件 - 2025年2月14日国家医保局发布通知，将医保与定点医药机构即时结算等6项服务事项纳入2025年医保领域重点改革内容 [1] 即时结算影响 - 医保与定点医药机构即时结算政策推进是医保服务效率提升重要体现，到2025年底全国80%左右统筹区将基本实现，依赖医保信息平台建设和数据共享机制完善，可缩短医保基金拨付周期，支持医疗机构可持续发展 [1] 直接结算影响 - 2025年将基本实现医保部门与医药企业对集采药品直接结算，逐步推动集采医用耗材和国谈药直接结算，可加快医药企业资金回笼速度，降低运营成本 [2] 挂网联审通办影响 - 医药产品挂网全国联审通办可通过国家统一门户网站实现资料一次提交、一省核验、信息全国共享，简化流程，降低行政成本，加快新产品市场准入速度，提高市场竞争力，促进医药创新，满足患者需求 [2] 看好的子行业 - 看好A股生物医药子行业疫苗、中药、医疗设备；看好H股生物医药板块互联网药店、创新药、医院、研发外包 [2]