报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 福莱新材是功能性涂布复合材料领域领先企业，广告喷墨打印材料是主要营收来源，受益政策鼓励且基本完成进口替代 [2][17] - 公司技术研发与产品创新优势强大，柔性传感器在机器人领域前景广阔，已部署相关专利池并搭建中试线 [2][18] - 公司积极扩产，预计广告喷墨打印材料和标签标识印刷材料产能分别增49.69%和34.72%，获1.65亿补偿款优化财务结构 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 公司是功能性涂布复合材料领域的领先企业 - 公司深耕功能性涂布复合材料，产品具特定功能，应用于多领域 [3] - 2021 - 2023年营收分别为17.15亿、19.01亿和21.31亿元，归母净利润分别为3.29亿、2.43亿和1.90亿元；2024年前三季度营收17.76亿元，三季度同比增4.51%，归母净利润0.07亿元，同比减62.02% [3] - 2024年广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、功能基膜营收分别为6.27亿、3.30亿、2.25亿元，占比分别为48.31%、25.43%、17.38% [3] - 截至2024年三季度，实际控制人夏厚君持股46.23% [4] 公司拥有强大的技术研发与产品创新优势 - 公司在多方面积累丰富经验，报告期新增专利24项（发明专利15项）、软件著作权1件，累计获授权专利92项（发明专利56项）、软件著作权8项，100个新产品完成相关验收鉴定 [11] - 公司通过多项认证，包括森林认证FSC、GRS认证等 [11] - 柔性传感器可检测不规则表面或动态结构，公司产品从2017年开始研究，2018年申请相关专利，2023年7月立项规划，正搭建中试线，预计耗时3个月左右，与部分灵巧手公司合作，为对接机器人主机厂提供硬件支持 [12] - 公司基于柔性传感器主流方向部署专利池，选择电阻式技术路线，其信号采集稳定性好、受干扰小，涂布工艺成本更具性价比 [18] 产能扩张战略与产品多元化布局有效巩固市场地位 - 2023年主要产品产能提升，产销量增长，“福莱森特”喷绘耗材获“浙江名牌产品”认定，广告喷墨打印材料及标签标识印刷材料产能分别达8.05亿、7.20亿平方米/年，产能利用率分别为97.05%、95.19%，产销率分别为97.69%、99.93% [14] - 烟台分公司项目一期拟建年产4亿平方米广告喷墨打印材料生产线，二期拟生产5万吨PVC膜等产品；烟台富利一期第一条产线已投产达设计产能，第二条产线进入试生产阶段，二期第一条产线正建设 [15] - 公司因园区改造获1.65亿补偿款，优化财务结构，增强财务稳健性 [15] - 2024年广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料、功能基膜已有产能分别为8.05亿、7.20亿平方米/年、0.33万吨/年、2.50亿平方米/年，在建产能分别为4.00亿、2.50亿平方米/年、0.41万吨/年、10亿平方米/年 [16]