入市资金分析 - 本轮稳定币（USDT+USDC）市值增量859.4亿美元，法币新增资金测算为200.5亿美元，ETF总规模1273.65亿美元，场内交易至少332.5亿美元，合计推动加密总市值增加2.44万亿美元，BTC市值增加1.6万亿美元占比65.5%[6][7][19][20][24][29] - 上一轮稳定币新增规模1068.8亿美元，法币增量149.1亿美元，推动加密总市值增加2.97万亿美元，BTC市值增加1.22万亿美元占比41.2%[29] 市场位置判断 - 全球加密受众6.53亿是2021年5月峰值3.2倍，但2024年11月成交量仅为峰值65.1%，人均月交易额远低于2021年高峰[33] - MVRV Z - Score值为2.63，远不及上轮牛市顶部7.53；CEX交易所与Nasdaq交易量对比未达此前高点，2025年1月最高为109.5%[41][45] 潜在资金预测 - 全球权益市场总市值108.4万亿美元，加密市场市值占比从最低0.14%升至3.13%，若按5% - 11%占比计算，对应潜在空间59.7% - 251.4%[50][52] - 全球债权市场总市值141.8万亿美元，黄金总价值近24.1万亿美元，按贝莱德建议1% - 2%配置BTC，潜在增量资金2.74 - 5.49万亿美元[11][54][56] 投资建议 - 推荐顺序为交易所/投资BTC > BTC ETF > 矿机制作商 > 矿场，建议关注微策集团、Robinhood、Coinbase、BTC ETF[11] 风险提示 - 存在监管、比特币价格波动、矿机生产商与矿企稳定性、交易所资产被盗、极端天气、数据更新不及时等风险[11][80][81][82][83][84][85]