报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年2月10 - 14日医药生物板块跑赢沪深300指数，全周上涨2.63%，沪深300指数全周上涨1.19% [3][5] - AI基因检测领域已出现可行商业模式，数据是关键要素，国内AI基因检测也在快速发展 [3][16][17] - 投资建议优先布局把握优质数据入口与拥有广泛用户基础的企业，关注影像、基因检测等多个领域企业 [3][18] - 回顾2024年医药板块下行，2025年行业增长稳定性和确定性不变，板块处于历史低位具备投资机会，建议关注创新药、创新药产业链、医疗器械、消费医疗等细分领域 [3][19][20] 根据相关目录分别进行总结 一周医药板块行情 - 2025年2月10 - 14日医药生物板块跑赢沪深300指数，自2024年初以来各细分子行业涨跌幅分化，医药板块涨跌幅位于中下游水平 [5] - 截至2025年2月14日，医药板块估值为25.91，对沪深300估值溢价率为113.72%，对剔除银行后的全部A股溢价率为27.77%，近期相对沪深300溢价率呈下降趋势 [6] - 2025年2月10 - 14日医药生物板块全周上涨2.63%，373只个股上涨，新赣江、迪安诊断等涨幅居前；119只个股下跌，贝达药业、*ST吉药等跌幅居前 [8][12] 一周行业事件/政策综述 - 2月12日，工信部办公厅和国家卫健委办公厅公布5G + 医疗健康应用试点全国优秀项目274个、通过验收项目534个，推动其规模化发展 [13] - 2月10日，国务院常务会议研究提振消费等工作，指出要把提振消费摆到突出位置，支持健康消费等，实施优化消费环境三年行动 [13] 行业投资策略 - AI可加速并优化基因检测环节，辅助液体活检挖掘基因数据价值，解决早期癌症液体活检难题 [14] - Tempus AI上市后受关注，已建立全球最大临床及分子数据库，2020 - 2023年营收CAGR为41%，2024年前三季度营收4.9亿美元，同比增长28% [15] - 从Tempus看AI基因检测领域有可行商业模式，数据是关键，国内华大基因研发出GBI ALL模型 [16][17] - 投资建议关注把握优质数据入口与拥有广泛用户基础的企业，2025年部分细分领域Q1业绩趋势值得期待，上半年有行业催化剂 [18] - 回顾2024年医药板块下行，2025年部分细分领域基本面和景气度有望环比、同比改善，建议关注创新药、创新药产业链、医疗器械、中药、消费医疗等领域 [19][20] 推荐组合 |推荐公司|所属领域|推荐理由|股价催化剂|风险因素| | --- | --- | --- | --- | --- | |爱尔眼科|医疗服务|国内医疗服务龙头企业，行业地位稳固|需求反弹业绩强劲恢复，视光屈光双轮驱动|外延扩张不及预期，整合不及预期| |迈瑞医疗|医疗器械|医疗器械龙头企业，研发销售能力突出，估值合理|新产品品类放量超预期|后续业绩不达预期| |恒瑞医药|处方药|创新药一体化平台，自研能力强，外延交易活跃，管线厚新品不断上市|新品获批|国际化进度不及预期，药品降价风险| [33] 2025年2月10日 - 2025年2月14日报告统计 - 2025年2月10 - 14日共撰写报告1篇 [36] 股东大会及新股提示 - 列出2025年2月部分医药公司股东大会汇总信息 [39] - 列出医药板块2023年至今上市新股信息 [40][42] 相关企业盈利预测及评级 - 给出关注的A股上市公司盈利预测及评级，涉及化学制剂、化学原料药、CXO、中药、生物制品、医疗器械、IVD、医疗服务、医药商业、药店、医药流通等子行业 [44][45][46]