报告核心观点 - A股和港股市场资金面分歧加剧、短期市场波动加大，投资者宜谨慎；短期内指数可能反复，建议等待新催化因素；2025年第一季度A股指数有望震荡向上，风格以科技成长为主，可关注高股息、科技和自主可控、政策支持的扩内需方向 [9] 财信研究观点 市场策略 - 分市场看，万得全A、上证指数、科创50、创业板、北证50指数均下跌，蓝筹板块跑赢，硬科技板块跑输 [6] - 分规模看，上证50、中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000指数均下跌，超大盘股板块跑赢，小微盘股板块跑输 [7] - 分行业看，银行、公用事业、石油石化涨幅居前，社会服务、商贸零售、传媒跌幅居前 [7] - 估值层面，各指数市盈率和市净率估值处于不同历史分位 [7] - 资金层面，万得全A上涨公司少、下跌公司多，涨停53家、跌停25家，全市场成交额18262.88亿元，较前一交易日减少1454.96亿元 [8] - 大盘震荡调整，储能板块走强；周二A股主要指数震荡下行，科创板与创业板领跌，个股跌多涨少，成交额缩量，储能与银行板块逆势上涨，科技股回调；受政策利好，市场资金聚焦储能行业 [8] 基金研究 - 2月18日，LOF基金价格指数下跌0.56%，ETF基金价格指数下跌0.95%；部分ETF有涨有跌，两市ETF总成交额约2860亿元，德国、法国、沙特、恒生科技等ETF表现突出 [12] 债券研究 - 2月18日，1年期和10年期国债到期收益率上行，期限利差收窄；1年期和10年期国开债到期收益率上行；DR001和DR007上行；国债期货10年期主力合约跌，5年期主力合约涨，2年期主力合约跌；3年期AAA级信用利差上行，3年期AA - AAA级等级利差下行 [14] 重要财经资讯 宏观经济 - 澳洲联储将现金利率下调25个基点至4.1%，为2020年11月以来首次降息，至2023年10月以来新低，预计2025 - 2026年利率继续下降 [16] - 2月18日，央行开展4892亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日330亿元逆回购和5000亿元MLF到期 [18] 财经要闻 - 马斯克旗下xAI发布新一代聊天机器人Grok 3，在多项测试中效果优于其他模型 [20] - 2025年中国通用算力规模预计达85.8EFLOPS，增长20%；智能算力规模将达1037.3EFLOPS，增长43%；2023 - 2028年智能算力和通用算力规模年复合增长率预计分别达46.2%和18.8% [22] - 《西藏自治区大力提振消费促进经济稳定增长若干措施（征求意见稿）》公开征求意见，提出拓展新型消费、打造品牌、解决电商物流难题等措施 [23] 行业及公司动态 行业动态 - 春节期间，即饮果汁、乳饮料和植物饮料市场份额同比增速较高；各大饮料类目销售额下滑，仅植物饮料销量正增长 [25] - 华为携手瑞金医院发布基于华为DCS AI的瑞智病理大模型，算力卡仅需16张，覆盖90%癌种，可开展病理诊断对话 [27] - 八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，提出到2027年产业目标，引导产业健康发展，有利于电网和行业发展 [29] 公司跟踪 - 圣农发展1月销售收入同比下降13.26%，环比下降14.99%；家禽饲养加工板块鸡肉收入和销量同比、环比均下降；深加工肉制品板块销售收入同比下降7.28%、环比增长14.81%，销量同比增长18.02%、环比增长9.58%；受春节影响数据波动，综合造肉成本同比改善 [30] - 奥精医疗三款人工骨修复材料获印度尼西亚注册证，产品基于自主技术，用于骨缺损修复，将推动海外销售 [33] - 方正证券全资子公司将郑州裕达国贸大楼资产以7.3亿元出售，2021 - 2024年累计公允价值变动损失5.19亿元；出售将增加现金流、提高资金效率，但预计减少2025年净利润约4500万元，体现聚焦主业战略 [35] 湖南经济动态 湘股动态 - 湘佳股份持股5%以上股东湖南大靖双佳于2024年8月9日至2025年2月17日减持股份累计1,542,300股，占总股本1.06%，变动后尚持有6.43%，减持与计划一致 [37] 湖南省地方动态及政策 - 1月湖南地方收入完成365亿元，同比增长3.5%，纳税百强企业集团税收增长3.3% [39] - 落实工业企业设备更新和技术改造项目融资补贴政策，撬动项目融资184亿元 [39] - 加力扩围消费品以旧换新，提高新能源车和燃油车置换补贴标准，新增家电和数码产品补贴范围，春节假期全省消费行业日均销售开票同比增长41.5% [40] - 推进金芙蓉投资基金子基金设立，6支获批，3支落地注册，大学生创业基金收集1800余个项目申报需求，立项116个，投资8个 [40] 近期研究报告集锦 宏观策略类 - 全球经济活跃度上行，2月14日波罗的海干散货指数当周平均值为791.6点，较上周增加17.60点；通胀震荡走高，CRB商品价格指数当周平均值为312.46点，较上周增加4.23点 [42] - 国内经济增长动能平稳，1月中国官方制造业PMI为49.1%，较上月下降1.0个百分点；通胀震荡，2月6日中国猪肉当周平均价为28.24元/公斤，较上周减少0.06元/公斤 [42] - 工业生产主要开工率平稳，2月14日中国高炉当周开工率(247家)为78%，较上周持平，螺纹钢主要钢厂开工率为34.76%，较上周上涨0.64个百分点 [42] - 消费稳中略降，1月27日柯桥纺织价格指数为104.07点，较前周减少0.24点；2月9日中国乘用车当周日均销量为2.44万辆，较上周减少4.07万辆 [42] - 投资稳中向好，2月16日30大中城市商品房周度日均成交面积为16.49万平方米，较上周增加7.10万平方米；1月中国挖掘机国内销量为5405台，较去年同期减少16台；2月13日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为73.85%，较上周增加44.47个百分点 [43] - 出口维持平稳，2月14日出口集装箱运价指数为1387.16点，较上周减少27.87点；2月9日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为18710.3万吨，较前一周增加346万吨 [43] - 新兴行业半导体景气度上升，2月14日费城半导体指数周度日均值为5114.15点，较上周增加95.19点；光伏指数稳定，1月20日光伏行业综合价格指数(SPI)为13.3点，较上周持平 [43]