报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 基于公司目前已构筑的云计算领域多元化、全方位的发展态势，维持“买入”投资评级 [8] 各部分总结 公司基本情况 - 当前股价46.99元，总市值57亿元，总股本121百万股，流通股本121百万股，52周价格范围20.36 - 46.99元，日均成交额106.13百万元 [1] 收购与业务增长 - 2024年9月14日，卓易信息拟2.73亿元收购控股子公司艾普阳科技少数股东48%股权，2月12日已完成剩余股份收购，现持有100%股权 [3] - 2024年上半年艾普阳科技营业收入达0.49亿元，收入主要来自PowerBuilder系列产品，业绩稳定并略有增长 [3] 新产品情况 - 艾普阳科技开发的低代码IDE工具SnapDevelop于2024年6月发布首个正式版本，处于免费试用推广阶段，已积累近4000试用用户 [4] - SnapDevelop海外版本支持AI辅助业务开发，可通过自然语言生成代码等，提升编码效率，价格体系预计分免费社区版和付费专业版 [4] 市场地位与优势 - 在X86架构的BIOS固件市场，全球有四家厂商，公司起步晚，业务覆盖和市占率有差距，但主要固件功能达“并跑”水平 [5] - 公司拥有Intel授权，可全球提供X86架构芯片商业适配服务，又有自主知识产权，能为国产芯片提供适配服务 [5] - 公司是国产信创市场核心固件供应商，与国产芯片和整机厂商合作，参与制定多项固件团体标准，信创相关收入占比上升 [5][7] 盈利预测 - 预测公司2024 - 2026年收入分别为3.95、5.02、6.44亿元，EPS分别为0.57、0.78、0.99元，当前股价对应PE分别为82.0、60.1、47.4倍 [8] 财务指标 |预测指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|320|395|502|644| |增长率（%）|13.5%|23.3%|27.2%|28.3%| |归母净利润（百万元）|56|69|95|120| |增长率（%）|10.1%|23.4%|36.5%|26.7%| |摊薄每股收益（元）|0.65|0.57|0.78|0.99| |ROE（%）|4.7%|5.6%|7.3%|8.7%|[10] 资产负债表与利润表等情况 - 包含流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债、营业收入、营业成本等多项财务数据及变化情况 [11]