报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - BC电池作为平台型技术优势明显，商业化进程有望加快，建议关注BC电池制造商、上游核心设备厂和材料厂 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 1. BC电池平台型技术优势明显，商业化进程有望加快 1.1 BC电池具备良好的发展前景，工艺复杂性问题仍有待突破 - BC电池将发射极、背场、基区、发射极电极和背场电极均设计在电池背表面，可与P型、HJT、TOPCon等技术结合形成多样化晶硅电池结构，具备更高转换效率和潜在优势，发电增益效果显著，但生产工序长、加工难度高、成本高 [5][7][9] 1.2 BC电池应用于分布式市场，并向集中式场景拓展 - BC电池目前主要应用于分布式光伏领域，2024年国内集中式市场招标实现量的突破，随着生产成本降低和性价比显现，市场渗透率有望提升 [5][18][19] 1.3 龙头企业扩产BC技术路线，其他电池厂紧密跟随 - 隆基和爱旭在BC电池商业化进程较为领先，隆基基于HPBC电池技术推出多款产品，预计2025年底BC组件产能达70GW；爱旭掌握N型ABC技术量产能力，2024年上半年N型ABC组件销售量增长232%，布局多地生产基地 [22][23][26] 2. BC电池生产工艺复杂，需求放量将拉动产业链各环节市场规模 2.1 BC电池发展有望带动设备和相关材料市场需求 - BC电池设备投资规模大、种类多，预计2025 - 2027年相关设备需求量超七百亿元，气相沉积镀膜、金属化处理、光刻处理设备市场规模均超百亿元；镀膜、激光、串焊机等设备及焊带、绝缘胶等材料供应商有望受益 [29][30][33] 2.2 重点公司介绍 - 隆基绿能聚焦多业务板块，BC电池组件技术领先，2024年前三季度BC组件销量占比26.88%，计划2025年底BC组件产能达70GW [47] - 爱旭股份掌握N型ABC技术量产能力，2024年上半年N型ABC组件销售量增长232%，研发精准叠焊工艺提升发电面积 [49] - 捷佳伟创是太阳能电池设备供应商，积极布局多技术路线，2024年上半年营收和净利润同比增长 [51][53] - 拉普拉斯是光伏电池片核心工艺设备提供商，预计2024年度净利润同比增加70.39% - 87.43% [54][55] - 微导纳米是高端微纳装备制造商，ALD产品市场占有率居首，2024年上半年营收同比增加105.97% [56] - 帝尔激光主营精密激光加工解决方案，BC电池激光微蚀刻设备取得头部公司量产订单，2024年上半年营收和净利润同比增长 [58] - 先导智能是新能源智能制造解决方案服务商，光伏智能装备业务收入和毛利率提升 [59] - 奥特维产品应用于多领域，是串焊机龙头企业，BC串焊机等产品获客户认可，2024年上半年营收和净利润同比增长 [60][62] - 宇邦新材从事光伏焊带生产销售，BC电池组件焊带进入批量应用阶段，2024年上半年营收同比增长 [63] - 福斯特是全球最大光伏胶膜供应商，光伏胶膜市场占有率超50%，推出的光伏绝缘胶应用于BC电池，2024年上半年营收和净利润同比增长 [64][66] - 广信材料是光伏胶产品供应商，覆盖国内主要BC电池组件厂商，2024年上半年营收和净利润同比增长 [67] 3. 投资建议 - 建议关注BC电池制造商、上游核心设备厂和材料厂 [5][68]