报告行业投资评级 - 看好/维持 [4] 报告的核心观点 - 2025年中央一号文件预计包含持续聚焦乡村振兴、强调粮食安全底线、关注推进农业科技三个重点 [1][2][23] - “一号文”发布对农业板块有催化作用，主题性投资机会在发布后一个月最明显，农业板块跑赢沪深300概率达86% [3][26][27] - 建议关注农产品加工、养殖和种业投资机遇，特别关注生物育种主题，推荐隆平高科、大北农，其他相关标的有登海种业、荃银高科等 [3][32] 根据相关目录分别进行总结 25年“一号文”要点前瞻 - 近五年“一号文”持续聚焦乡村振兴，以确保国家粮食安全和不发生规模性返贫为底线，提升乡村多方面发展水平，加强党对三农工作全面领导；涉及生物育种、种植业和养殖业等细分行业，生物育种鼓励力度提升，养殖倾向优化调控，种植鼓励大豆和油料扩产 [12][14][15] - 中央一号文件表述与此前农业政策有延续性，2024年中央农村工作会议及2025年相关政策聚焦乡村全面振兴、粮食单产提升、畜禽稳保供给和农业科技创新 [16][17][18] - 中美贸易关税争端使粮食安全重要性提升，我国大豆进口依存度高，关税政策变化影响农产品进出口，粮食安全战略关注度有望提高 [19][20] 主题投资机会明确，细分领域有望充分受益 - 政策强催化，“一号文”发布对农业板块有催化作用，相关主题性投资机会在发布后一个月体现最明显，农业板块跑赢沪深300概率高达86% [26][27] - 聚焦子行业，获得超额收益概率较高的二级子行业为农产品加工、饲料和养殖业，跑赢概率分别为67%、67%和62%；三级子行业为其他农产品加工、粮油加工、生猪养殖和种子，跑赢概率分别为67%、62%、62%和57% [28][30][32]