报告核心观点 - AI大模型迭代升级使成本下降，科技巨头合作开发AI功能利于商业化落地和提高渗透率，iPhone SE4将推动AI手机渗透率提升和市场空间扩大，长期AI逻辑不变，软硬件有发展机会，建议关注国产替代、高性能芯片和先进封装需求及换机潮和硬件升级机会；光伏产业链各环节价格有不同表现，预计多晶硅3月小幅去库，硅片、电池片短期价格持稳，组件国内价格有望上行，还给出了重点推荐和建议关注的公司 [6] 市场走势 国内市场主要指数 - 2025年2月20日，上证指数收盘3351.54，涨0.81%；深证成指收盘10772.65，涨1.46%；沪深300收盘3940.16，涨0.70%；中小板指收盘6704.88，涨1.26%；创业板指收盘2226.98，涨2.03%；科创50收盘1034.57，涨2.31% [2] 本周市场表现 - 2025.2.10 - 2025.2.14，上证指数涨1.30%，深圳成指涨1.64%，创业板指涨1.88%，科创50涨0.36%，申万电子指数涨0.27%，Wind半导体指数跌0.69%；外围市场，费城半导体指数涨3.03%，台湾半导体指数跌4.37% [4] 细分板块表现 - 本周细分板块周涨跌幅前三为模拟芯片设计（+3.13%）、元件（+2.12%）、分立器件（+0.92%） [4] 个股表现 - 本周涨幅前五为利尔达（+31.66%）、昀冢科技（+29.69%）、力王股份（+26.58%）、致尚科技（+22.73%）和利扬芯片（+20.83%）；跌幅前五为天键股份（-12.72%）、盛科通信 - U（-10.45%）、瀛通通讯（-10.43%）、乐鑫科技（-10.10%）、和ST华微（-9.77%） [4] 行业新闻 电子行业 - 字节跳动豆包大模型团队提出全新稀疏模型架构UltraMem，推理速度较MoE架构提升2 - 6倍，推理成本最高可降低83%，训练规模达2000万value的UltraMem模型可实现领先的推理速度和模型性能 [4] - 蔡崇信确认阿里巴巴与苹果合作，为国行iPhone提供AI服务器 [4] - 苹果2月19日发布将推出新款iPhone SE，设计借鉴iPhone 14，配备更大屏幕和Face ID技术，搭载Apple Intelligence技术和A18芯片，有望成为首款使用自研蜂窝调制解调器芯片的设备 [4] 重要公告 电子行业 - 甬矽电子2024年实现营业收入36.05亿元，较上年同期增长50.76%；实现归母净利润0.67亿元，扭亏为盈 [4] - 中芯国际2024年实现营业收入577.96亿元，同比增加27.7%；实现归母净利润36.99亿元，同比下降23.3% [4] - 芯动联科2024年实现营业收入4.05亿元，同比增长27.76%；实现归母净利润2.20亿元，同比增长33.25% [4][5] 光伏产业链价格跟踪 多晶硅 - 本周致密料均价39.0元/kg，较上周持平；颗粒硅均价37.0元/kg，较上周上涨2.8%；大部分企业签完本月订单，N型有7家成交，下游采购以刚性需求为主，拉晶厂有节前低价原料库存未消化，预计短期价格持稳，当下库存缓慢下降，3月硅料产量环比或小幅增长但低于下游负荷增量，预计3月小幅去库 [6] 硅片 - 150um的182mm单晶硅片均价1.15元/片，130um的183mm N型硅片均价1.18元/片，130um的182210mmN型硅片均价1.30元/片，均较上周持平；2月产量预计约44GW，环比1月小幅下降，部分头部企业3月有减产预期，短期内预计价格持稳 [6] 电池片 - M10电池片（转换效率23.1%）均价为0.33元/W，较上周持平；182mm TOPCon电池片均价为0.29元/W（转换效率25.0%+），较上周持平；182210mm N型电池品价格为0.285元/W（转换效率25.0%+），较上周上涨1.8%；当前环节库存呈下降趋势，预计短期内价格稳定 [6] 组件 - 182mm双面PERC组件均价0.65元/W，182TOPCon双玻组件价格0.69元/W，均较上周持平；近期欧洲组件价格复苏，现货价格小幅上涨，新能源上网电价市场化政策有望带动上半年国内市场需求回暖，提升分布式项目抢装预期，预计国内组件价格上行 [6][7] 重点推荐与关注 光伏行业 - 重点推荐BC新技术方向的爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向的福莱特；海外布局方向的阿特斯、阳光电源、德业股份 [8] - 建议积极关注协鑫科技、通威股份等多家公司 [8]