核心观点 - 周三A股三大指数集体收涨，沪指涨0.81%，深成指涨1.46%，创业板指涨2.03%，沪深两市成交额17207.92亿元；申万行业中机械设备、电子、计算机领涨，煤炭、银行、石油石化领跌；概念板块中人形机器人、PEEK材料、减速器概念涨幅居前，芬太尼、青蒿素、大豆概念涨幅靠后；港股恒生指数跌0.14%，恒生科技指数涨0.59%；海外美国三大指数集体收涨，道指涨0.16%，标普500涨0.24%，纳指涨0.07% [2][7] - 国务院办公厅转发《2025年稳外资行动方案》，提出扩大电信、医疗、教育等领域开放试点等举措；国家统计局70城房价数据显示1月新房价格环比上涨城市增加，一线城市新房和二手房价格环比继续上涨，二线城市新房价格自2023年6月以来首次环比上涨，南京、成都新房价格环比涨幅连续2个月并列第一，上海二手房价连续两个月领涨全国 [3][8] - 2024年Q4 SW传媒行业指数调整，日均成交额同比、环比上升，资金活跃度增强，估值上行，跑赢近七年均值；行业仍处于低配，游戏及广告营销板块受关注维持超配，基金重仓配置集中 [9] 市场回顾 A股市场 - 周三沪指收涨0.81%，深成指收涨1.46%，创业板指收涨2.03%，沪深两市成交额17207.92亿元 [2][7] - 申万行业中机械设备、电子、计算机领涨，煤炭、银行、石油石化领跌 [2][7] - 概念板块中人形机器人、PEEK材料、减速器概念涨幅居前，芬太尼、青蒿素、大豆概念涨幅靠后 [2][7] 港股市场 - 恒生指数收跌0.14%，恒生科技指数收涨0.59% [2][7] 海外市场 - 美国三大指数集体收涨，道指收涨0.16%，标普500收涨0.24%，纳指收涨0.07% [2][7] 重要新闻 稳外资行动方案 - 国务院办公厅转发商务部、国家发改委《2025年稳外资行动方案》，提出扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，落实全面取消制造业领域外资准入限制要求，鼓励跨国公司投资设立投资性公司，便利外国投资者在华实施并购投资，实施自由贸易试验区提升战略 [3][8] 70城房价数据 - 1月份70个大中城市中，新房价格环比上涨城市较上月增加，一线城市新房和二手房价格环比继续上涨，二线城市新房价格自2023年6月以来首次环比上涨，南京、成都新房价格环比涨幅连续2个月并列第一，上海二手房价连续两个月领涨全国 [3][8] 研报精选（传媒行业） 行业核心观点 - 2024年Q4 SW传媒行业指数调整，日均成交额同比、环比上升，资金活跃度显著增强，估值（PE - TTM）上行，跑赢近七年均值 [9] - 2024年Q4 SW传媒行业仍处于低配，以SW传媒行业重仓为基准，游戏板块及广告营销板块受关注维持超配，基金重仓配置集中，抱团现象显著 [9] 投资要点 - 2024年Q4 SW传媒行业适配比例为1.66%，基金重仓比例为0.81%，低配比例为0.85%；以SW传媒行业重仓为基准，游戏板块与广告营销维持超配，其余子板块持续低配 [9] - 2024年Q4 SW传媒行业前十大重仓股由游戏、出版、广告营销、影视院线组成，游戏占据5席；前十大重仓股股价Q4表现有差异，恺英网络股价上升14.47% [10] - 2024年Q4 SW传媒行业基金前5、前10、前20大重仓股的市值占整体SW传媒行业基金重仓市值的比例分别为60.12%、78.68%和93.80%，较2024年Q3环比分别下降1.86pct、2.54pct、0.45pct，抱团现象显著 [10] 投资建议 - 从2024年Q4 SW传媒行业的基金重仓配置及估值水平看，估值有所修复，行业整体仍处于低配区间，存在较大提升空间，建议关注游戏版号储备丰富、布局AI应用的游戏公司，数字营销及梯媒领域龙头公司 [10][11]