报告行业投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年机床工具行业完成营业收入10407亿元，同比下降5.2%，但降幅持续收窄，部分细分领域收入增长，如金属切削机床、金属成形机床等；重点联系企业营收和利润有降有增，订单情况好转；随着政策效果显现和机床更新周期持续，机床下游需求有望复苏，企业经营业绩有望改善，看好机床行业需求好转，建议关注细分领域龙头 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 机床工具行业相关数据 - 2024年机床工具行业全行业收入同比下降5.2%，其中金属切削机床营业收入1687亿元，同比增长6.3%，金属成形机床营业收入930亿元，同比增长4.4%，机床功能部件及附件收入611亿元，同比增长6.8%，切削工具收入1077亿元，同比减少1.8%，磨具磨料收入4502亿元，同比减少15.1%，其他收入1600亿元，同比增长5.0% [3] - 2024年重点联系企业营业收入同比下降1.4%，利润总额同比下降7.8%，金属加工机床产量同比增长5.0%，产值同比下降6.8%；金属切削机床产量、产值同比分别增长3.9%、2.9%，金属成形机床产量同比增长9.7%，产值同比下降23.8% [4] - 2024年金属加工机床新增订单、在手订单同比分别增长5.5%、10.8%；金属切削机床新增订单、在手订单同比分别增长7.6%、8.7%，金属成形机床新增订单、在手订单同比分别增长1.2%、14.8% [4] 投资建议 - 2024年9月以来政策出台落地，四季度我国PMI环比回升，生产、新订单和价格指数回升，显示制造业供需或企稳回升；2024年与机床需求相关的设备工器具购置累计增长15.7%，高出制造业固定资产投资增速约6.5个百分点，金属切削机床产量增长，金切机床和成形机床全行业收入增长，政策效果显现；展望今年，随设备更新和政策效果落地，叠加机床更新周期，机床下游需求有望复苏，推动企业业绩改善，看好机床行业需求好转，建议关注细分领域龙头 [5][34]