报告行业投资评级 - 维持医疗耗材行业“增持”评级 [5][8][26] 报告的核心观点 - 近期耗材行业支持性政策频发，对创新耗材产品各环节支持显著，部分上市公司业绩迎来拐点，看好医疗耗材相关企业行情上涨潜力 [4][25] - 政策强调医疗器械产业核心技术、装备自主可控，创新技术产品国产化是持续趋势，相关细分领域头部国产企业有望获更大发展契机 [4][25][26] - 医疗耗材行业随国家与地方性集采深化，国产化进程推进，需把握国产替代与创新技术迭代主线 [4][25][26] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 上周医药生物报收7368.1点，上涨2.71%，涨幅排名位列申万一级行业第5位，跑赢沪深300指数1.53个百分点 [2][11] - 医疗服务、中药II、化学制药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗耗材分别报收5380.99点、6446.65点、10078.98点、5993.86点、5147.41点、6428.22点、5358.26点，涨幅分别为6.51%、0.8%、0.71%、1.61%、4.18%、4.81%、1.97%，医疗板块整体震荡上行 [2][13] - 医疗耗材板块表现居前的公司有华强科技（+14.9%）、可孚医疗（+12.5%）、赛诺医疗（+12.1%）、采纳股份（+11.5%）、乐普医疗（+11.4%）；表现居后的公司有佰仁医疗（-1%）、英科医疗（-1.9%）、健帆生物（-2%）、康拓医疗（-2.5%）、三友医疗（-3.5%） [15] 行业估值 - 当前医疗耗材板块PE为34.31X，相较上周环比上升0.56个百分点，近一年PE最大值为56.19X，最小值为25.89X [3][17] - 当前PB为2.42X，近一年PB最大值为2.92X，最小值为1.65X [3][17] 行业动态及上市公司重要公告 - 第五批耗材国采即将执行，2月13日国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布通知，明确联盟省份医疗机构采购前工作安排，确保人工耳蜗类医用耗材集采中选结果于2025年3月落地执行，外周血管支架类医用耗材中选结果于2025年5月落地执行 [4][21][23] - 2月13日赛诺医疗公告三款冠脉支架产品海外注册进展，HT Supreme™药物洗脱支架系统获阿根廷注册证，HT Supreme™药物洗脱支架系统、Tytrak PTCA球囊扩张导管、NC Thonic非顺应性PTCA球囊扩张导管获厄瓜多尔注册证 [4][23] 投资建议 - 建议关注业绩边际改善的部分骨科耗材企业 [5][26] - 建议关注产品线丰富、创新程度高的植介入、电生理等高值耗材头部企业 [5][26]