报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 上周中药Ⅱ上涨0.8%，医药板块延续反弹态势，受业绩预期影响，中药板块涨幅相对较小 [1][4] - 上周中药板块PE（ttm）为26.87X，PB（lf）为2.32X，PE处于近十年以来27.58%分位数，PB处于近十年以来6.11%分位数，中药板块相对沪深300估值溢价率为110.86% [6] - 受春节闭市影响，中药材价格指数小幅走低，后市价格指数或继续小幅走低 [7] - 国家中医药管理局发布会指出基层中医药服务覆盖面持续扩展，看好基层渗透率提升带来的需求增长 [8] - 2025年中药行业或呈现价格治理与消费复苏同行局面，维持“增持”评级，可从价格治理、消费复苏、国企改革三条主线寻找投资机会 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 上周医药生物报收7368.1点，上涨2.71%；中药Ⅱ报收6446.65点，上涨0.8%；化学制药报收10078.98点，上涨0.71%；生物制品报收5993.86点，上涨1.61%；医药商业报收5147.41点，上涨4.18%；医疗器械报收6428.22点，上涨4.81%；医疗服务报收5380.99点，上涨6.51% [4] - 表现居前的公司有长药控股、昆药集团、生物谷、葫芦娃、ST龙津；表现靠后的公司有ST吉药、万邦德、羚锐制药、健民集团、佐力药业 [5] 行业估值 - 上周中药PE（ttm）为26.87X，环比上升0.22X，近一年PE最大值为30.13X，最小值为22.58X；PB（lf）为2.32X，环比上升0.02X，近一年PB最大值为2.65X，最小值为1.99X [6] 重点中药材数据跟踪 - 上周中药材价格总指数为255.65点，周价格定基总指数较上一周下跌0.2%，十二大类中药材呈现6涨6跌态势，全草类药材价格指数跌幅居首 [7]