报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年以来消费市场呈现新趋势，消费结构优化升级，体育、传统文化IP、电子电器和服务消费等领域潜力大，未来消费市场有望为经济增长注入新动能，看好体育健康、国潮文化推广和出海、智能电子电器及服务消费等品类长期增长前景 [2] 根据相关目录分别进行总结 体育消费 - 消费者对体育健康重视度提升，国家税务总局数据显示体育场馆服务和体育健身服务销售收入同比分别增长135%和224.1%，以70%以上门店位于低线城市的361度为例，春节期间销售额同比双位数增长，体育消费从一二线城市向低线城市渗透，未来增长空间广阔 [2] 传统文化IP消费 - 传统文化元素在消费品类中表现突出，如老铺黄金在北京、西安、成都SKP商场1月销售额分别增长152%、75%和143%；国产动画电影《哪吒2》票房突破120亿元且进入全球票房前十，2月14日在北美上映，660家影院排片情况下位居周度票房第五位，其成功有望带动本土文化出海 [2] 电子电器消费 - 政策红利推动电子电器消费快速增长，春节期间全国消费品以旧换新活动成效显著，家电和音像器材销售同比增长166.4%，通讯器材销售同比增长181.9%，新一轮政策中手机、智能穿戴设备等品类将受益，未来有望保持强劲增长 [2] 服务消费 - 服务消费成为拉动经济增长重要引擎，春节期间消费相关行业日均销售收入同比增长10.8%，其中服务消费同比增长12.3%，高于商品消费的9.9%，电影票房创新高，餐饮消费亮眼，异地消费者餐饮团购线上交易额同比增长超48%，九毛九销售额同/环比降幅缩窄，未来有望持续增长 [2] 交银国际消费行业覆盖公司评级情况 |股票代码|公司名称|评级|收盘价(交易货币)|目标价(交易货币)|潜在涨幅|发表日期|子行业| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |9992 HK|泡泡玛特|买入|112.50|103.65|-7.9%|2024年11月27日|潮流玩具| |1876 HK|百威亚太|买入|7.92|9.39|18.5%|2024年11月28日|啤酒| |291 HK|华润啤酒|买入|24.95|37.29|49.4%|2024年11月28日|啤酒| |600887 CH|伊利股份|买入|27.26|33.30|22.2%|2024年11月06日|乳业| |2319 HK|蒙牛乳业|买入|15.64|16.04|2.5%|2024年08月29日|乳业| |600597 CH|光明乳业|买入|8.12|12.30|51.5%|2023年09月05日|乳业| |6186 HK|中国飞鹤|中性|5.49|4.00|-27.2%|2024年09月02日|乳业| |600882 CH|妙可蓝多|中性|17.24|13.40|-22.3%|2024年08月27日|乳业| |1112 HK|健合国际|中性|8.78|10.40|18.5%|2023年08月24日|乳业| |2313 HK|申洲国际|买入|58.00|116.00|100.0%|2024年03月27日|纺服代工| |000333 CH|美的集团|买入|71.90|89.90|25.0%|2024年11月04日|家电| |6690 HK|海尔智家|买入|26.05|37.59|44.3%|2024年10月30日|家电| |000651 CH|格力电器|买入|43.03|52.96|23.1%|2024年04月30日|家电| |1044 HK|恒安国际|中性|21.75|27.01|24.2%|2024年08月20日|个护家清| |9922 HK|九毛九|中性|2.85|2.56|-10.2%|2025年01月24日|餐厅| |9896 HK|名创优品|买入|44.15|60.00|35.9%|2024年12月16日|零售| |2020 HK|安踏|买入|84.95|104.28|22.8%|2025年01月10日|运动品牌| |2331 HK|李宁|中性|16.26|14.89|-8.4%|2024年08月19日|运动品牌| |3813 HK|宝胜国际|买入|0.55|1.01|82.7%|2024年08月14日|体育用品经销商| |6110 HK|滔搏国际|中性|3.22|3.06|-5.0%|2024年11月05日|体育用品经销商| [3]