报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 2024年手机及PC市场持续复苏，DeepSeek可低成本部署，各终端厂商积极接入以融合智能助手、增强AI功能[1] - AI浪潮推进，硬件底座夯实、模型部署成本下降、应用生态繁荣，AI端侧部署有望加速，推动AI手机、AIPC等消费终端市场增长[9] 根据相关目录分别进行总结 消费终端市场情况 - 2024Q4全球智能手机出货量同比增长2.4%达3.317亿部，全年同比增长6.4%；2024Q4全球PC出货量同比增长1.8%达6890万台，全年同比增长1.0%，消费终端市场持续复苏[2] - 全球高端智能手机（价格大于600美元）份额从2020年的15%升至2024年的25%，消费者倾向选择硬件配置强、AI功能先进机型，AI端侧部署加速有望使AI手机及AIPC等终端市场需求进一步增长[2] DeepSeek相关情况 - 2025年1月20日深度求索发布DeepSeek - R1，其架构创新实现性能优化和算力高效使用，成本控制有颠覆创新，以开源形式发布，接入API的推理服务商或涌现，推动AI应用繁荣[3] - DeepSeek通过模型知识蒸馏技术实现模型轻量化，降低计算和存储成本，保持高模型性能、提高推理速度，本地部署增强数据隐私保护、满足定制化场景需求，有望推动生成式AI在端侧设备加速落地[3] 品牌厂商接入情况 - 华为小艺助手App接入DeepSeek - R1支持“联网搜索”功能；OPPO ColorOS二月底全面接入，小布助手深度融合；vivo深度融合满血版DeepSeek实现双擎驱动；荣耀YOYO智能体商店上线DeepSeek - R1尝鲜版；魅族完成接入，星纪魅族AI生态产品将陆续接入；努比亚将其内嵌至系统，努比亚Z70 Ultra在内测；联想集团联想小天个人智能体全面接入并覆盖核心终端[4] - 各品牌厂商积极接入，AI产品应用生态有望完善，未来或形成开源模型提供底座，品牌厂商设计场景、拓展垂直能力的合作模式[9] 投资建议 - 关注AI消费终端行业品牌厂商新品发布、换机周期带来的投资机遇，以及产业链上游算力芯片、存储及零部件等领域的龙头厂商[9]