保险机构配债策略 - 2024年保险机构配置基本盘为地方政府债，单月配置量超500亿元；2025年1月回归国债配置，单月增配1387亿元，其中国债753亿元、地方债495亿元，国债单月增量创2022年以来新高[2] - 保险机构年初开门红成色偏弱，资金流入减少，资产端选择流动性更高的国债应对负债端现金流波动，避免“借短投长”风险增加[2] - 保险增加国债配置对关键利率点位有支撑作用，对后续债市尤其是国债形成利好，投资者可关注新增地方债配置机会[3] 银行间及交易所托管量 - 2024年1月银行间债券托管量环比增幅降至0.72%，交易所债券托管量环比增幅降至0.85%[9] - 银行间市场（中债登、上清所）和交易所债券托管量分别为157.30、21.27万亿元，总计178.58万亿元[15] 分券种情况 - 1月利率债托管规模上升，国债、地方债、政金债余额增加，国债总量增幅较上月上升；信用债总量上升，企业债余额缩量；同业存单余额上升；金融债余额下降[17][18][28][36][43] 分机构情况 - 1月政策性银行、商业银行托管量减少，保险机构托管量增加，广义基金、境外机构持有量减少，证券公司持有量增加[44] 风险提示 - 存在流动性风险和数据统计与提取误差风险[4][71]