报告核心观点 - 电子行业需求温和复苏，建议关注 AIOT、AI 驱动、设备材料、消费电子周期筑底四大投资主线；银行业 1 月社融大超预期，2 - 3 月信贷“开门”压力减轻，建议关注龙头中小银行；同时关注财经新闻对市场的影响以及 A 股市场走势和市场数据变化 [5][11] 重点推荐 大陆代工龙头 Q4 业绩符合指引，苹果即将发布 iPhone SE4——电子行业周报 2025/2/10 - 2025/2/16 - 中芯国际 2024Q4 营收 22.07 亿美元，同比增长 31.52%，环比增长 1.66%，连续 7 个季度增长，2024 全年营收 80.3 亿美元，同比增长 27.02%，预计 2025Q1 营收环比增长 6% - 8% [6] - 华虹 2024Q4 营收 5.392 亿美元，同比增长 18.4%，环比增长 2.4%，2024 年全年营收 20.04 亿美元，同比下降 12.3%，预计 2025Q1 营收在 5.3 - 5.5 亿美元 [6] - 苹果将于 2 月 19 日发布 iPhone SE4 等新品，新版本或搭载 A18 处理器、8GB 运行内存等，阿里与苹果合作提供 AI 功能 [7] - 本周电子行业跑输大盘，沪深 300 指数上涨 1.19%，申万电子指数上涨 0.27%，行业整体跑输 0.92 个百分点 [8] - 建议关注 AIOT、AI 创新驱动、上游供应链国产替代、消费电子周期筑底反弹板块相关公司 [10] 信贷实现“开门红”，贷款利率随基准如期下行——银行业“量价质”跟踪（九） - 2025 年 1 月社融大超预期，人民币信贷投放增量达 5.13 万亿元创历史新高，2 - 3 月信贷“开门”压力减轻 [11] - 对公信贷短期、票据、中长期贷款及企业债券同比多增；个人贷款短期与中长期均弱于 2024 年 1 月；政府债发行规模同比亮眼但环比减弱 [12] - 规范同业存款定价管理挤出非银存款 1.11 万亿元，企业存款受春节错位影响低于去年同期 [13] - 2024 年 Q4 贷款加权平均利率下降 39 个基点至 3.28%，存款端利率同步调降，银行息差压力小于 2024 年 [15] - 银行板块股息行情或降温，建议关注龙头中小银行 [16] 财经新闻 - 1 月一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨 0.1%，二手住宅环比上涨 0.1%；二线城市新建商品住宅环比由平转涨 0.1%，二手住宅环比下降 0.3%；三线城市新建商品住宅和二手住宅环比分别下降 0.2%和 0.4% [17][18] - 《2025 年稳外资行动方案》提出扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，拓宽外资企业融资渠道，促进人员往来便利化 [20] - 特朗普称将对进口汽车征收 25%左右关税，药品和芯片等产品进口关税也初步定在 25%左右 [21] - 美联储 1 月货币政策会议纪要显示通胀率略高，经济前景不确定，维持目标利率不变 [22] - 《优化消费环境三年行动方案（2025 - 2027 年）》提出到 2027 年优化消费环境的目标和措施 [23] A 股市场评述 - 上交易日上证指数拉升收红，涨幅 0.81%，收于 3351 点，深成指、创业板分别上涨 1.46%、2.03% [25] - 上证指数日线短期均线多头排列未走弱，但量能缩小，大单资金净流入不足，上方有压力位；周线在短期周均线支撑下收星 K 线带长下影线，临近压力位 [26] - 深成指、创业板收复 5 日均线，上方有压力位，需量能和大单资金支持 [27] - 同花顺行业板块多数收红，自动化设备、电机等板块大涨，银行、煤炭开采加工板块小幅逆调 [27] 市场数据 - 融资余额 18514 亿元，较前一日减少 69.52 亿元 [31] - 国内利率如 DR001、DR007、10 年期中债到期收益率等有不同程度变化 [31] - 国外利率如 10 年期美债、2 年期美债到期收益率下降 [31] - 上证指数、创业板指数等股市指数有涨有跌，外汇、商品市场价格也有波动 [31]