报告行业投资评级 - 看好/维持 [5] 报告的核心观点 - 2025年1月汽车产销分别完成245万辆/242.3万辆，同比+1.7%/-0.6%，环比-27.2%/-30.5%；新能源汽车产销分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4% [1] - 国内新能源占比持续提升，智驾驱动结构性机会；1月国内汽车销量达195.3万辆，同比下降2.1%，传统燃料车国内销量116万辆，同比下降15.1%，新能源汽车国内销量79.3万辆，同比增长26.2%，新能源汽车国内销量占汽车总销量的40.6%，较24年同期提高了9.1%；预计新能源汽车销量有望持续增长，看好混动车型发展前景 [2] - 出口方面新能源同比大幅增长，插混车型打开增量空间；1月汽车出口47万辆，环比下降6.8%，同比增长6.1%，传统燃料汽车出口32万辆，环比下降13.8%，同比下降6.6%，新能源汽车出口15万辆，环比增长12.6%，同比增长49.6%；预计2025年中国汽车出口仍将保持较快增速 [3] - 智能化是汽车电动化的后半场，智驾能力将成为决定车企市场竞争力的关键因素，具备领先训练数据等的头部企业有望获取更多市场份额；华为在智能汽车领域逐步进入收获期，相关受益标的包括赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、长安汽车 [4] - 混动化趋势将会持续提升，内燃机将以混动形式长期存在，看好国内涡轮增压壳体企业科华控股、气门传动组核心供应商新坐标、国内气缸套龙头公司中原内配等零部件企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业基本资料 - 股票家数233，占比5.14%；行业市值44877.01亿元，占比4.64%；流通市值34522.02亿元，占比4.39%；行业平均市盈率32.36 [6] 相关报告汇总 - 行业普通报告《汽车行业：特斯拉发布全年业绩，智驾/机器人商业化进程提速》，日期2025-02-13 [13] - 行业普通报告《汽车行业：以旧换新范围扩大，混动趋势延续—汽车2024年销量数据点评》，日期2025-01-16 [13] - 行业深度报告《汽车行业2025年投资展望：混动化趋势持续，智能化有望加速落地》，日期2024-12-20 [13] - 行业深度报告《汽车行业：特斯拉FSD进化之路—智能驾驶行业深度报告系列之一》，日期2024-09-30 [13] - 行业深度报告《汽车行业2024年中期投资展望：混动化趋势持续，格局与公司治理能力为王》，日期2024-07-29 [13] - 行业深度报告《氢能行业：脱碳减排背景下需求空间广阔，燃料电池重卡环节先行受益—氢能行业系列报告（一）》，日期2024-06-07 [13] - 行业深度报告《汽车行业：汽车生产模式的第三次变革，从旧式生产力到新质生产力》，日期2024-04-19 [13] - 公司普通报告《爱柯迪（600933.SH）：国内业务快速增长，全球化战略持续推进》，日期2024-09-03 [13] - 公司普通报告《爱柯迪（600933.SH）：小件规模持续提升，新能源类中大件产品稳步推进》，日期2024-07-12 [13] 分析师简介 - 李金锦为南开大学管理学硕士，有多年汽车及零部件研究经验，2009年至2021曾就职于国家信息中心等，2021年加入东兴证券研究所，负责汽车及零部件行业研究 [15] 研究助理简介 - 曹泽宇为美国约翰霍普金斯大学金融学硕士等，2024年4月加入东兴证券研究所，主要覆盖汽车及零部件行业 [16]