报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - AI陪伴市场因技术进步和市场需求增加迎来拐点，全球“AI+情感陪伴”市场规模将大幅扩大，AI陪伴APP迈向更真实交互，AI+硬件成为更多元载体，相关领域具备投资机会 [8][9][18] 根据相关目录分别进行总结 1. 我们为什么在这个时点关注AI陪伴？ - 豆包发布最新端到端语音功能，拟人程度等表现优秀，实时语音大模型评分高于GPT - 4o，在情绪理解等方面优势明显 [5][7] - AI陪伴引爆2025CES大会，技术进步和市场需求促使AI陪伴市场迎来拐点，展会上出现众多陪伴类型机器人产品 [8][9] - 字节AI玩具“显眼包”搭载豆包模型出圈，引领“AI+情感陪伴”热潮，二手交易平台价格达200 - 1000元不等 [12][14] - 日本AI毛绒玩具Moflin预售期间即售罄，能与人建立情感纽带，有多种个性组合，还提供订阅服务 [15][16] 2. 再探究AI陪伴的发展驱动因素 - “AI+情感陪伴”全球市场规模将扩大2300 - 5000倍，达到700亿至1500亿美元，CAGR达200% - 236%，消费者独处时间拉长提供用户基础，大模型技术进展推动AI应用增长，娱乐和陪伴成本下降 [18][20] - 中国居民娱乐消费支出提升，情感价值主导的兴趣消费成重要趋势，新青年消费注重品质、社交、精神需求，超五成会购买兴趣喜好产品，消费频次较高 [21][25] - 玩具作为“情绪陪伴消费”重要品类有市场潜力，国内市场发展空间大，美国、中国、日本玩具销售额居前，全球玩具市场规模增长 [26][27] - AI陪伴可分面向儿童、青年、老人三类，腾讯研究院调查显示多数人考虑用AI缓解社交困境，不同类型产品有不同驱动因素和市场特征 [30] 3. AI+陪伴APP是迈向更为真实的交互 - AI情感陪伴软件在2024年Q3快速增长，2024年8月出海AI APP产品TOP50中有12款情感陪伴类产品，角色扮演类AI应用日均使用时长领先 [36][39] - AI陪伴应用从简单输入升级到复杂交互，具备“性格定制”“深度互动”等功能，“交互的真实性”凸显 [40] - AI情感陪伴产品分语音助手、虚拟宠物、情感聊天AI和角色扮演AI，技术迭代重塑“陪伴”意义，向更高维度演进 [44] - AI陪伴应用有望成为C端应用里商业化最早的细分领域，商业化路径多为APP产品订阅制和提供增值服务，需求端和供给端条件良好 [45][46] - AI陪伴产品评测指标包括交互、角色、社交等维度，不同产品在各维度展现优势，如Character.ai、筑梦岛等 [47][49] - 介绍多款AI陪伴代表产品，如字节“猫箱”“小黄蕉”、EVE、Talkie、Linky Al、阅爱聊、给麦等，涵盖产品功能、开发团队、发展情况等信息 [50][53][55][62][70][77] 4. AI+硬件是陪伴更多元的载体可能 - AI陪伴玩具从电子宠物发展成AI智能玩具，电子宠物最初提供陪伴，后逐渐智能化，现代AI宠物有情感交互能力，在老年照护等领域有潜力，但存在伦理问题 [81][82] - 从需求端看，AI智能玩具市场增速可观，形态突破打开增量空间，日本和全球智能AI玩具市场规模增长，中国智能玩具市场规模复合增长率高，人均付费潜力大 [83][89] - 以豆包为代表的大模型技术突破推动AI陪伴硬件迎来拐点，豆包有激进营销策略和完善SDK生态系统，但产业尚处早期 [95][96] - 相比软件，AI陪伴硬件定制化需求强烈，有深度场景定制需求，创新玩法和硬件升级推动发展，IP形象是提供情绪价值重要载体 [97][98] - AI陪伴硬件主要场景有教育类、娱乐类和社交类，各场景有不同功能和代表产品 [99][100][101] - 梳理国内外AI+陪伴硬件产品，包括国内跃然创新、字节跳动、科大讯飞等公司产品，美国人工智能泰迪熊Poe，日本AI宠物Moflin，以及中国不同类型企业的代表产品 [102][105][109][112][115] 5. 相关标的梳理 - 昆仑万维以大模型为基础构建多元AI业务矩阵，包括AI搜索、社交、短剧、音乐、游戏等，推出“实时语音对话助手Skyo”，AI社交产品Linky海外月活较高 [121][122][129] - 恺英网络基于“形意”大模型对内辅助研发，对外投资合作伙伴，情感陪伴市场需求提升，3D AI伴侣产品EVE受关注，“形意”大模型推动AI多元发展 [130][131][132] - 盛天网络AI战略布局成果初显，AI音乐业务有突破，在AI音乐、社交和游戏方面有布局，还开展外部合作并接入豆包AI工具 [136][137][139] - 中文在线基于数字内容优势，在多模态领域进行布局 [143]