报告核心观点 - 大盘震荡上行，AI产业链持续活跃，是当前市场主要驱动力且热点向应用端扩散；春季躁动行情有支撑，但短期内指数或反复，操作宜低吸；2025年第一季度A股指数有望震荡向上，风格以科技成长为主，可关注传媒及AI应用、科技和自主可控、政策支持的扩内需、高股息板块等方向 [9] A股市场概览 - 上证指数总市值642912亿元、流通市值497650亿元、市盈率11.96、市净率1.26；深证成指总市值226492亿元、流通市值191902亿元、市盈率22.17、市净率2.29；创业板指总市值62213亿元、流通市值49486亿元、市盈率33.95、市净率4.31；科创50总市值36052亿元、流通市值23054亿元、市盈率50.39、市净率4.33；北证50总市值2540亿元、流通市值1769亿元、市盈率35.65、市净率4.14；沪深300总市值572586亿元、流通市值428494亿元、市盈率11.40、市净率1.27 [3] 财信研究观点 市场策略 - 分市场看，万得全A指数涨0.53%收于5192.62点，上证指数涨0.27%收于3355.83点，科创50指数涨1.45%收于1037.31点，创业板指数涨0.51%收于2226.62点，北证50指数涨1.76%收于1252.52点，创新型中小企业风格跑赢，蓝筹板块风格跑输 [6] - 分规模看，上证50指数涨0.14%收于2664.48点，中证A100指数涨0.04%收于3764.03点，沪深300指数涨0.21%收于3947.4点，中证500指数涨0.02%收于5948.72点，中证1000指数涨0.52%收于6281.57点，中证2000指数涨1.78%收于2551.38点，小微盘股板块风格跑赢，中盘股板块风格跑输 [7] - 分行业看，通信、机械设备、环保涨幅居前，传媒、煤炭、有色金属跌幅居前 [7] - 估值层面，上证指数、科创50指数、创业板指数、万得全A、北证50指数的市盈率（TTM）和市净率（LF）估值及历史分位情况 [7] - 资金层面，万得全A指数3674家公司上涨、1602家公司下跌，涨停114家、跌停8家，全市场成交额19717.85亿元，较前一交易日增加2270.03亿元 [8] - 市场策略方面，大盘震荡上行，AI产业链持续活跃，周一A股主要指数震荡上行、创业板领涨，个股涨多跌少，成交额放量，教育、电信等板块涨幅居前，科技方向分化，影视院线板块回调；AI产业链是主要驱动力且热点向应用端扩散；春季躁动行情有支撑，但短期内指数或反复，操作宜低吸；2025年第一季度A股指数有望震荡向上，风格以科技成长为主，可关注传媒及AI应用、科技和自主可控、政策支持的扩内需、高股息板块等方向 [8][9] 基金研究 - 2月17日，LOF基金价格指数上涨0.18%，ETF基金价格指数上涨0.43%；上证50ETF上涨0.15%，沪深300ETF上涨0.17%，中证500ETF下跌0.15%；标普500ETF下跌0.14%，日经225ETF下跌0.54%，德国30ETF下跌1.15%，法国CAC40ETF下跌0.49%；黄金ETF下跌1.68%，豆粕ETF下跌1.13%，嘉实原油LOF上涨0.13%；两市ETF总成交额约2926亿元，通信、电信、恒生医药等ETF品种表现突出 [12] 债券研究 - 2月17日，1年期国债到期收益率上行4.0bp至1.42%，10年期国债到期收益率上行3.9bp至1.69%，1年期与10年期国债期限利差持平在27bp；1年期国开债到期收益率上行2.1bp至1.54%，10年期国开债到期收益率上行3.9bp至1.69%；DR001上行2.5bp至1.94%，DR007上行11.6bp至2.06%；国债期货10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.03%；3年期AAA级信用利差下行0.16bp至28.02bp，3年期AA - AAA级等级利差持平在26.00bp [14] 重要财经资讯 宏观经济 - 日本2024年第四季度实际GDP同比初值增2.8%，预期增1%，前值增1.2%；环比增0.7%，预期增0.3%，前值增0.3%；名义GDP环比初值增1.3%，预期增1.20%，前值增0.50%；GDP平减指数同比初值增2.8%，预期增2.8%，前值增2.4% [16] - 习近平于2月17日上午在京出席民营企业座谈会并发表重要讲话，李强、丁薛祥出席，王沪宁主持；上次习近平总书记亲自主持召开民营企业座谈会是在2018年11月1日；此次参会前排企业家包括曾毓群、马云等 [18] - 2月17日央行开展1905亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，当日2290亿元逆回购到期，单日净回笼385亿元 [20] 财经要闻 - 1月份乘用车产销分别完成215.1万辆和213.3万辆，同比分别增长3.3%和0.8%；新能源汽车产销量分别完成101.5万辆和94.4万辆，同比分别增长29%和29.4%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的38.9% [22] - 工信部等八部门印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》，到2027年我国新型储能制造业全链条国际竞争优势凸显，要加快锂电池等技术迭代升级，推动其他电池技术攻关，加大国内矿产资源找矿支持力度 [24] 行业及公司动态 行业动态 - 巴斯夫考虑将农业化学品部门在美国或德国上市，已要求银行为上市计划竞标并预计未来几周聘请顾问团队；此次上市是其大规模重组计划一部分，计划削减欧洲年度成本超20亿欧元；该部门2023年销售额约100亿欧元；公司还将考虑涂料业务下一步战略选项 [26] - 中央一号文件发布在即，2月17日种业指数（长江）早盘活跃上扬，收盘涨幅4.48%；种业在保障国家粮食安全等方面有重要战略地位，中央一号文件持续支持种业发展；预计2025年中央一号文件聚焦农村改革、推进乡村全面振兴，种业板块有望迎政策红利，建议关注种业振兴政策及大北农等优质种子企业 [28] - 2025年1月我国动力和其他电池合计产量为107.8GWh，环比下降13.4%，同比增长63.2%；销量为80.4GWh，环比下降36.5%，同比增长40.8%；出口17.5GWh，环比下降20.1%，同比增长67.1%；动力电池装车量38.8GWh，环比下降48.6%，同比增长20.1% [31][32] - 2025年1月京东美妆护肤类目销售额同比下滑12.2%；TOP20品牌榜中4个销售额过亿元，7个销售额在5000万元至1亿元之间，欧莱雅销售额1.9亿元居首且同比增长17.4%；45%的品牌同比正增长，可复美增长最快达867.3%；国产品牌占5个席位，合计销售额占比24.9%；面部护肤类目销售额TOP5和香水彩妆类目TOP5情况 [34] 湘股动态 - 华纳药厂全资子公司湖南华纳大药厂手性药物有限公司异丙托溴铵、二甲硅油等2个原料药品种通过药品GMP符合性检查，可正式生产和销售上述产品，本次通过检查不会对公司近期业绩产生重大影响 [36] 湖南省地方动态及政策 - 湖南省商务厅、财政厅联合印发《高质量建设中非经贸深度合作先行区的若干政策措施（试行）》，包括支持对非贸易便利化服务体系建设等四大方面共十一条政策举措；政策体现着力健全产业链供应链体系等五个方面考量 [38][39] 近期研究报告集锦 基金周报（20250217 - 20250221） - 上周内外权益市场整体表现较好，A股主要股指周内涨幅约2%，北证50周内上涨3.8%；港股市场表现强势，恒生指数等周内涨幅均超7%；海外方面，印度主要股指周内收负，标普500等指数有不同涨幅；申万31个一级行业涨多跌少，传媒等行业涨幅居前，煤炭等行业跌幅居前；爆款电影推高影视动漫制作及院线公司市场表现 [41] - 上周国债利率整体上行、1年期国债利率上行幅度较大；市场交易活跃度提升但资金净流出，沪深300、科创50指数品种资金流出额较高；南向资金成交净买入额达217.7亿港元，年初以来南向资金成交净买入额达1521.9亿港元 [41] - 上周国际黄金价格变动较大，国内黄金价格较前一周末上涨2.6%；现货铜价格周内上涨5.6%、期货铜价格周内上涨2.7%；原油价格周内变动不大 [42] - 截至0216，全市场共有公募基金12456只，合计资产净值约32.46万亿；本周（0217 - 0221）约有28只新发基金，包括2只偏股混合型基金等多种类型 [42] - 科创板截至0216有580余只股票、合计市值超7.74万亿；科创综指发布及相关产品落地的投资价值在于个股数量及板块市值提升、完善科创板指数投资矩阵、综合市场表现有比较优势 [43]