报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - AI大模型加速渗透，多地政务服务系统接入DeepSeek系列大模型，三大运营商、中石油等公司宣布与DeepSeek合作，深圳提供DeepSeek模型应用服务，超15家央国企与DeepSeek合作，覆盖多领域 [1] - 预计2026年中国智能算力规模将达2024年两倍，2024年中国智能算力规模725.3EFLOPS，同比增长74.1%，市场规模190亿美元，同比增长86.9%，2025 - 2026年仍将高速增长 [2] - DeepSeek给予算法层面较大创新，驱动计算架构与数据中心变革，推动大模型普及与应用落地，带动算力建设，驱动算力需求增长 [3] 投资建议 - 看好AI算力需求增长带来的AIDC需求提升，AI服务器电源环节将受益，建议关注不间断电源HVDC/UPS环节的中恒电气、禾望电气、科华数据等；配变电环节的金盘科技、明阳电气等；备用电源/柴油发电机环节的潍柴重机、科泰电源等 [4]