报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 铜价或进入宽幅震荡，氧化铝价格短期止跌 [3] - 节后累库叠加缺少宏观因素催化，铜价短期宽幅震荡，铝盈利走阔速度放缓，锂价震荡偏弱 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业综述 重要信息 - 美国至 2 月 15 日当周初请失业金人数 21.9 万人，略超预期 21.5 万人，前值 21.4 万人 [12] - 美国 2 月密歇根大学消费者信心指数终值 64.7，低于预期 67.8，前值 67.8 [12] - 东睦新材拟 675 万元受让上海富驰公司 0.50%股份，交易完成后持有 64.25% [13] 市场表现 - 本周上证指数涨 0.97%，申万有色板块跌 1.52%，跑输 2.48pct，位居申万板块第 26 名 [15] - 分板块新材料涨幅靠前，铜金靠后；个股涨前五为博迁新材等，后五为万顺新材等 [15] 估值变化 - 本周申万有色板块 PE_TTM 为 19.66 倍，变动 0.12 倍，与万得全 A 比值 103% [20] - 本周申万有色板块 PB_LF 为 2.13 倍，变动 0.01 倍，与万得全 A 比值 131% [20] 工业金属 铜 - 本周伦铜跌 1.34%，沪铜跌 1.37%；伦铜库存涨 4.91%，沪铜库存涨 12.95% [23][25] - 冶炼费 -11.7 美元/吨；硫酸价格涨 4.87%，铜冶炼毛利 -1924 元/吨，亏损扩大 [25] 铝 - 本周伦铝涨 1.89%，沪铝涨 1.29%；伦铝库存跌 3.59%、沪铝库存涨 17.52%，现货库存涨 10.72% [23][31] - 氧化铝价格涨 0.75%，阳极价格持平，铝企毛利涨 4.01%至 4452 元/吨 [23][31] 铅锌 - 本周伦铅价格涨 0.10%、沪铅跌 0.03%；伦铅库存跌 1.72%，沪铅涨 9.37% [23][36] - 本周伦锌价格涨 0.24%，沪锌价格涨 0.63%；伦锌库存跌 5.56%，沪锌涨 26.31% [23][36] - 冶炼加工费持平至 2750 元/吨；矿企毛利涨 0.60%至 9450 元/吨、冶炼毛利 -450 元/吨，亏损收窄 [23][36] 锡镍 - 本周伦锡价格涨 2.51%，沪锡价格涨 1.46%；伦锡库存跌 5.63%，沪锡库存涨 18.41% [23][42] - 本周伦镍价格跌 0.32%，沪镍价格涨 0.77%；伦镍库存涨 4.92%，沪镍库存跌 10.92% [23][42] - 镍铁价格持平；国内镍铁企业盈利 9175 元/吨，盈利缩窄，印尼镍铁企业盈利跌 1.18%至 27474 元/吨 [23][42] 能源金属 锂 - 本周锂辉石价格持平为 838 美元/吨，锂云母价格涨 5.71%至 1945 元/吨 [48][49] - 碳酸锂价格跌 0.13%至 76150 元/吨，氢氧化锂价格跌 0.14%至 70400 元/吨 [48][49] - 以锂辉石为原料的冶炼毛利跌 16.09%至 461 元/吨，以锂云母为原料的冶炼毛利 -6236 元/吨 [48][49] 钴 - 本周海外 MB 钴价跌为 9.95 美元/磅，国内电钴价格跌为 15.90 万元/吨，国内外价差 0.21 万元/吨 [48][56] - 硫酸钴跌为 2.66 万元/吨，硫酸钴相对金属钴溢价 -2.95 万元/吨，四钴价格跌为 11.05 万元/吨，四钴相对金属钴溢价 -0.97 万元/吨 [48][56] - 国内冶炼厂毛利跌 4.51%为 4.23 万元/吨；刚果原料钴企毛利跌 4.56%为 3.32 万元/吨 [48][56]