报告行业投资评级 - 维持评级为推荐 [6] 报告的核心观点 - 防晒方面珀莱雅上新超膜银管防晒并官宣代言人，美白方面OLAY上新第5代水光小白瓶，毛戈平纳入恒生综指有望入通打开估值空间；投资建议涉及零售、美妆、医美、珠宝等板块多只股票 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 1周观点（2025.02.17 - 2025.02.21） - 珀莱雅上新超膜银管防晒，零售价229元/50ml，采用新科技，防晒力提高60%，有多种功效，天猫旗舰店有三款防晒满足多肤质需求，银管防晒将参与“38”美妆节 [10][11][12] - OLAY上新第5代水光小白瓶，采用新科技，精准定位致黄蛋白因子，抑制蛋白羰化损伤；围绕烟酰胺持续升级美白产品 [13][14] - 2月21日恒生指数公司公布检讨结果，毛戈平被纳入恒生综合指数成份股，预计27只股票3月10日有望入港股通，含毛戈平 [16] 2本周市场回顾（2025.02.17 - 2025.02.21） 2.1行业表现 - 本周上证指数涨0.97%，商贸零售板块跌1.09%，美容护理板块跌0.77%；31个申万一级行业中，商贸零售和美容护理分别排第26和21位 [18][19] - 商贸零售细分板块中超市、跨境电商等下跌，贸易Ⅲ和专业连锁Ⅲ上涨；美容护理细分板块中医疗美容、个护用品、化妆品均下跌 [23][25] - 商贸零售涨幅前五为博士眼镜等，跌幅前五为居然之家等；医美美妆涨幅前五为青岛金王等，跌幅前五为ST美谷等 [28][29][30] 2.2资金动向 - 商贸零售净买入前五为友阿股份等，净卖出前五为居然之家等；医美美妆净买入前三为华业香料等，净卖出前五为青岛金王等 [32][33][34] 3本周行业资讯（2025.02.17 - 2025.02.21） 3.1商贸零售 - 拼多多招募抖音直播商家入驻，京东APP“国内打车服务”入口关闭，奢侈品电商平台YNAP退出中国市场，好特卖卖谷子，物美超市闭店调改 [38] - 永旺深圳宝安中心店2月28日终止营业，信誉楼暂停八种水产品销售；唯品会发布2024年业绩，博士眼镜股东拟减持，中成股份职工监事辞职，金开新能控股股东份额转让 [40] 3.2医美美妆 - 伦敦投资机构IFP入股资生堂，全家3月14日推美妆品牌hana by hince，百雀羚与同仁堂合作，海蓝之谜新品发售，KISS NEW YORK入驻WOW COLOUR [43][44] - ST美谷控股子公司债务逾期约1.06亿元 [44] 4行业重点公司盈利预测及估值 - 给出博士眼镜、明月镜片等多家公司2024 - 2026年归母净利润、增速及PE预测 [46] 5下周重要提示 - 2月28日新华百货召开股东大会 [48]